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比特币价格下跌背景
比特币近期在87,700美元（约1.262亿韩元）附近交易，较10月高点下跌约30%。与此同时，黄金价格同期飙升约70%。与“数字黄金”的传统叙事不同，今年实物安全资产偏好明显增强，黄金表现远超加密货币。
在快速变化的宏观环境中，投资者的关注点正在转变。高地缘政治风险、贸易政策不确定性以及持续财政赤字等复合市场紧张因素，推动资金流向黄金等传统对冲资产。黄金价格从年初的3,860美元跃升至当前4,480美元（约644.4万韩元）水平，而比特币同期下跌约6%。
市场资金流向变化
10月以来黄金与比特币走势完全背离。比特币从126,272美元高点下跌约30-31%，而黄金上涨约15-16%。数据显示，年末流动性薄弱叠加政策不确定性凸显，促使资金撤离比特币相关投资产品。相反，黄金ETF持续获得资金流入。
值得注意的是，近期美国实际利率维持高位，不产生利息收入的比特币等风险资产承受更大压力。叠加杠杆加密货币头寸连环清算，导致市场出现快速调整。
个人投资者行为分析
值得关注的是个人投资者并未出现恐慌性抛售。链上数据显示小型钱包用户的持有量保持稳定，分析认为价格下跌主要源于机构投资组合调整和衍生品主导的流动性调控。
技术走势展望
从技术指标看，比特币当前在下跌趋势通道内以86,500-86,700美元（约1.246亿韩元）区间为支撑位。2小时图表显示，50日指数移动平均线位于87,750美元（约1.262亿韩元），100日指数移动平均线位于87,980美元（约1.265亿韩元），形成价格压力。
价格K线形态呈现小实体配合“纺锤线”重复出现，显示市场正进行无方向收敛。相对强弱指数在52水平形成较高低点，释放“看涨背离”信号。当前下跌通道逐渐压缩成楔形形态，若卖压缓解可能出现向上突破。
若突破88,800美元（约1.277亿韩元）阻力位，可能开启向90,600美元（约1.303亿韩元）及92,700美元（约1.333亿韩元）的反弹行情。反之若失守86,500美元支撑，则可能进一步下探83,800美元（约1.205亿韩元），甚至81,600美元（约1.174亿韩元）水平。
市场前景展望
虽然比特币当前正将投资者信任拱手让与黄金，但市场结束技术面压缩后的方向选择，将成为影响2026年初投资情绪的关键因素。
