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比特币未平仓合约下降：市场信号解析

2026-01-20 20:17:32

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比特币未平仓合约大幅下降：市场或迎来转折点

根据市场数据分析，比特币未平仓合约出现显著下降，可能预示着市场即将发生变化。链上数据显示，当前行情已显现出潜在的市场底部特征。多方预测指出，这或许标志着市场正在进入重置阶段。

未平仓合约自高位回落逾31%

比特币在部分主要交易平台的期货未平仓合约已从2025年10月150亿美元的峰值下降超过31%，目前维持在约100亿美元水平。这一变化被分析师视为典型的去杠杆周期表现，往往意味着市场可能正在触及阶段性低点。

历史数据显示，未平仓合约的下降通常与市场底部形成密切相关。分析师指出，类似情况曾在2021年11月牛市周期中出现，当时比特币创下历史高点，而未平仓合约峰值约为57亿美元。相较而言，2025年的未平仓合约规模已达到此前周期的近三倍，随后出现的回调进一步强化了市场重置的信号。

交易策略转向风险控制

未平仓合约的减少对比特币衍生品市场产生了直接影响，尤其体现在交易者的仓位策略调整上。该指标下降通常意味着清算连锁风险降低，市场波动性可能趋于缓和。

与此同时，市场杠杆结构正在发生变化。观察发现，期权交易量已逐渐超越期货，这反映了投资者风险偏好的转变，也可能为未来市场走势提供新的动力。

历史底部形态或正在构筑

从历史规律来看，未平仓合约的显著下降往往对应重要市场底部的形成。分析师通过对比过往周期指出，此类行情通常能为市场奠定更坚实的基础，若历史模式重演，或将推动后续上行趋势的展开。

当前市场情绪呈现谨慎乐观态势，抛压减轻与持仓结构调整共同为市场的修复创造了条件。这一系列变化表明，市场可能正处于新一轮行情启动前的蓄力阶段。

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