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比特币储备触及2019年以来新低:ETF与企业资金锁定供应致市场供应趋紧

2026-03-09 17:33:58
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交易所储备下降可追溯至FTX崩盘事件

比特币交易所储备量已降至约270万枚,回落至2019年水平。2022年11月FTX崩盘后,单月流出超32.5万枚比特币。2024年1月推出的现货比特币ETF已累计持有约130万枚比特币。企业财资机构目前共持有约110万枚比特币,接近总供应量的5%。


交易所储备下降可追溯至FTX崩盘

2022年11月,超过32.5万枚比特币在一个月内离开中心化交易所。FTX崩盘引发市场对交易所资产安全性的普遍担忧,许多投资者将资产转移至私人钱包,这标志着比特币交易所储备持续下降的开端。

加密货币分析师指出,交易所储备已回归2019年水平。在面向零售用户的交易所中,币安持有约270万枚比特币储备量的20%。面向专业投资者的平台中,Coinbase Advanced持有约80万枚比特币,但该数字较2025年7月已下降约20万枚。

这一转变反映出市场参与者存储比特币方式的深刻变革。2022年后,自主托管成为许多零售持有者的首选,导致交易平台上的比特币数量减少,交易所流动性持续收紧。这种下降并非源于比特币关注度降低,而是比特币在市场分布方式的结构性变化。投资者开始将比特币更多视为长期储值工具而非交易资产,这种行为转变直接推动了交易所储备下降。


ETF与企业财资正在锁定比特币供应

2024年1月推出的现货比特币ETF进一步加剧了储备下降趋势。ETF推出时交易所储备仍高于320万枚比特币,至今ETF已累计持有约130万枚比特币,约占比特币流通总量的6.7%。

企业财资配置同样加剧了可用供应紧缩。目前企业作为储备资产持有的比特币总量约110万枚,接近总供应量的5%。ETF与企业财资持续将比特币从活跃的交易所流通中移除。

这些机构与企业持仓与普通零售交易所余额性质不同,往往保持静态且很少因短期交易目的清算。随着时间的推移,这为整个市场减少了一层卖压。结合自主托管趋势,这些力量共同解释了比特币交易所储备的结构性下降。数据显示比特币的所有权模式正在演变,越来越多的供应量被纳入正规金融或企业架构,这种渐进式转变可能将持续影响比特币未来的市场表现。

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