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加密货币行业收入分配呈显著集中态势
2025年，加密货币领域的收入分配呈现出显著的权力集中趋势。数据显示，行业产生的绝大部分收入被少数协议所占据。尤其是稳定币发行方以及专注于交易处理的协议，成为全年总收入的主要贡献者。尽管市场存在波动，但数据表明收入领导地位已集中在特定参与者手中。
泰达币的营收主导地位与稳定币霸权
在整个2025年，泰达币是加密货币协议中收入最高的实体。据统计，泰达币产生了约52亿美元的收入，占所分析的168个协议总收入的41.9%。这一表现使稳定币发行方处于行业收入动态的核心位置。
在本年度十大创收协议的统计中，四家稳定币发行方合计占据了总收入的65.7%。这四家参与者的总收入约达83亿美元，超过了所有其他协议。而位列前十的其余六个协议均以交易处理为核心，这印证了市场活动对收入产生的决定性作用。
图表数据显示，交易协议在今年第一季度表现尤为强劲；然而，随着市场转向，其收入出现了明显下降。相比之下，稳定币收入则呈现出更为稳定的发展轨迹。
波场网络的崛起与交易协议的脆弱性
在相关评估中，当将区块链网络纳入收入计算时，波场在2025年位列第二，产生了约35亿美元的收入。波场的高收入归因于其成为泰达币交易的主要优选网络之一。网络上频繁的稳定币转移活动持续支撑了波场的收入流。
数据揭示，基于交易协议的收入结构对市场条件高度敏感。例如，幻影协议在一月份迷因币活动高峰期创造了约9520万美元收入，但到了十二月份，随着市场兴趣减退，其收入骤降至860万美元。
这一情况表明，依赖交易量的模型虽然具有高回报潜力，但在可持续性方面结构脆弱。相比之下，专注于稳定币的收入以及泰达币转移活跃的网络则展现出更为平衡的收入状况，2025年的数据清晰地印证了这一点。
