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比特币稳定性超越科技股
最新分析显示，比特币(BTC)今年正逐渐成为更稳定的资产类别。金融公司Bitwise在近期报告中指出，比特币价格波动幅度已小于主要科技股，与英伟达($NVDA)相比尤为明显。分析认为机构资金流入与现货ETF上市是平抑波动性的关键因素。
波动数据对比
据Bitwise测算，2025年比特币预估波动率约为68%，而同期英伟达股价波动幅度高达120%，近乎比特币的两倍。具体来看，比特币从4月低点75,000美元升至10月初的126,000美元峰值，波动率为68%；同期英伟达股价从94美元攀升至207美元，波动幅度超过120%。该机构强调这种趋势并非短期现象，预计2026年比特币将继续保持相对于英伟达的更稳定表现。
机构资金稳定市场
通过ETF流入的机构资金被视作降低波动性的主因。Bitwise在社交平台说明："通过现货ETF等合规渠道进入的机构资金正在稳定比特币市场。"这意味着原本由个人投资者主导的市场，正因更稳定的长期资金注入而减少价格剧烈波动。Bitwise评价称："比特币正快速演进为成熟资产。"
未来展望与隐忧
该机构同时提出2026年比特币牛市情景，认为其可能突破原有的四年周期模式创下新高。这一预期基于减半周期、潜在降息、以及减弱的暴涨暴跌模式。报告还提及花旗集团、摩根士丹利等传统金融机构可能大举进入现货ETF市场，从而推动资产配置中比特币比重的提升。此外，链上技术发展加速可能使加密货币相关股票表现超越科技巨头。
但市场也存在隐忧：长期持有者的大规模抛售正形成压力。研究显示自2023年初以来，约160万枚沉寂两年以上的比特币重新进入流通，总值约1400亿美元。2025年已有价值约3000亿美元的长期持有比特币重返市场，最近30日更出现五年来最显著的长线持有者抛售行为。分析师指出这种持续抛售形成缓慢出血效应，导致市场面临难以快速反弹的阴跌压力。
价格走势分化
截至当前，英伟达今年上涨约27%，比特币则下跌约8%，较126,000美元高点回落近30%。这表明虽然同被归类为风险资产，比特币与科技股走势已出现明显分化。目前比特币交易价格维持在87,113美元附近。
核心问题解析
比特币波动小于英伟达说明什么？
这表明比特币逐渐脱离高波动性资产范畴，其价格行为更接近成熟金融产品。
波动性降低为何重要？
降低的波动性有助于吸引传统机构投资者，为资产类别合法性提供支撑。
比特币牛市情景依据？
基于减半周期、宏观环境改善及机构入场等多重因素形成的乐观预期。
长期持有者抛售的影响？
大量长期持仓进入流通可能形成持续卖压，延缓价格复苏进程。
价格走势分化的意义？
表明数字资产与传统风险资产关联性减弱，正在形成独立价格逻辑。
