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金价持续刷新纪录，推动代币化黄金成为DeFi市场强劲增长点
进入2026年以来，黄金价格连日创下历史新高，带动“代币化黄金”协议成为去中心化金融市场中表现最为强劲的领域。由于投资者无需直接购买实体黄金，即可通过锚定金价的数字资产进行投资，基于黄金的代币自年初以来几乎占据了DeFi收益率排行榜的前列。
今年黄金价格持续突破历史最高点。一月底曾达到每盎司5,417美元的高位，随后因杠杆金属头寸清算经历了一轮调整，但最近一周仍维持在5,000美元上方交易。市场专家认为，美国的关税问题及伊朗局势等地缘政治不确定性推动了本轮黄金上涨行情。
这一趋势直接促进了代币化黄金市场的成长。数据显示，自1月1日起，Tether Gold市值增长了62%，达到370亿美元；Paxos Gold同期也上涨了48%，市值增至240亿美元。在整个代币化基础设施领域，如Ondo Finance和Securitize等平台也实现了两位数的增长率。
相比之下，加密货币市场的整体表现相对疲软。比特币已回吐了2024年以来的大部分涨幅，全球加密货币总市值自1月1日起下跌超过21%。在DeFi市值前二十的协议中，除代币化黄金系列外，仅有合成美元发行商Ethena等极少数项目保持增长。
若以美元计价观察DeFi存款趋势，情况更为明显。部分协议即便以加密货币数量计算有所增加，但其折算为美元的存款规模却大幅下降。统计显示，即便是年初表现突出的Sky，其存款美元价值也减少了5%；而头部协议Aave的存款美元价值跌幅更超过19%。
代币化黄金的吸引力在于，它将实体黄金的“避险资产”属性以数字资产的形式呈现。这类代币通常代表一定数量的实体黄金，例如1枚代币对应1金衡盎司或1克黄金。发行方会将实体黄金存放于经审计的托管库中，并以这些储备作为背书发行代币。
韩国投资者的需求也被视为推动代币化黄金普及的另一因素。在韩国，实体黄金交易可能面临税收，而加密货币交易尚未全面纳入独立的税收体系。因此，许多希望获得黄金价格敞口同时减轻税务负担的需求转向了代币化黄金。这为投资者提供了间接参与黄金市场的途径。
不仅大型项目受益，小型代币化黄金同样获得增长。数据显示，Pleasing Gold市值达到约1.2亿美元，自年初以来上涨21%；Matrixdock Gold也增长23%，市值超过6,900万美元。
市场目前正关注“金价走势”与“风险资产偏好”之间的博弈。如果地缘政治变量与关税风险持续，代币化黄金的相对强势可能延续；但若金价波动加剧或市场风险偏好回升，资金流向也可能重新分散至其他加密货币领域。
代币化黄金的优势与风险
金价走势越强，代币化黄金作为“便捷的黄金投资工具”的优势就越突出。然而在DeFi领域，代币化黄金并非简单地“跟踪金价”。投资者需深入了解其发行、抵押托管、赎回机制，以及是否存在链上或跨链风险、流动性如何、是否可能发生脱锚等关键问题。若忽略这些，看似安全的资产反而可能转化为风险。
在动荡的市场中，仅凭新闻资讯并不足够，更需要具备“验证的标准”。理解资产结构与市场原理的投资者，才能在长期中持续适应市场变化。
常见问题解答
问：代币化黄金与直接购买实体黄金有何不同？
问：为何代币化黄金在2026年的DeFi市场中表现尤为突出？
问：新手投资代币化黄金应首先关注哪些风险？
