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加密货币市场结构法案获推进 白宫数字资产主管就关键清晰法案与参议员展开磋商
华盛顿特区，2025年3月——在数字资产监管领域出现重大进展之际，白宫加密货币事务主管大卫·萨克斯已就拟议的加密货币市场结构法案（即《清晰法案》）与美国参议员展开高层级讨论。此次接触标志着建立全面联邦加密货币市场监管的立法努力迈入关键阶段，有望解决困扰行业参与者与投资者多年的监管不确定性。
加密货币市场结构法案成为华盛顿焦点
兼任白宫人工智能与加密货币政策负责人的大卫·萨克斯，近日与多位美国参议员举行会议，以推进关于加密货币市场结构法案的讨论。据相关报道，这些对话重点聚焦于《创新与技术收益加密资产立法》（清晰法案），该法案旨在为数字资产建立全面的监管框架。法案涉及多个关键领域，包括市场结构定义、交易所监管及消费者保护措施。
此项立法倡议出台于加密货币行业的关键时刻。多年来，监管不确定性给企业和投资者带来了持续挑战。当前各州法规拼凑叠加、联邦机构立场冲突的局面，使合规工作复杂化并阻碍了创新。因此，加密货币市场结构法案被视为解决这些长期问题的潜在方案。
理解《清晰法案》的监管框架
《清晰法案》提议对联邦机构监管数字资产的方式进行若干根本性改革。首先，它试图在证券交易委员会与商品期货交易委员会之间划定明确的管辖边界。这一区分一直是行业内长期存在的困惑源头。其次，该立法将为加密货币交易所和交易平台创设新的注册类别。
此外，该市场结构法案还涉及其他多个重要方面：建立关于信息披露、托管安排及利益冲突管理的最低要求；实施监控与执法机制以防止市场操纵和欺诈；创建用于测试新技术与商业模式的监管沙盒；并正式化金融监管机构在加密货币事务上的协作机制。
这些条款旨在创新与必要保障之间取得平衡。该方案既认可加密货币独特的技术特征，又应用既有的金融监管原则。
加密货币监管努力的历史背景
当前对加密货币市场结构法案的推动，建立在近十年的监管演进基础之上。早期的监管方式主要聚焦于反洗钱与税务合规。然而随着市场成熟，关注点逐渐转向投资者保护与市场稳定。先前的立法尝试，包括《数字商品交易法案》与《负责任金融创新法案》，奠定了重要基础但均未获最终通过。
当前努力具有若干不同之处：机构参与度的提升加大了对监管清晰度的需求；国际监管进展（尤其是欧盟的《加密资产市场法规》）给美国建立自身框架带来了竞争压力；区块链基础设施的技术进步使监管解决方案比以往年份更趋可行。
大卫·萨克斯在塑造加密货币政策中的作用
大卫·萨克斯为他在白宫统筹人工智能与加密货币政策的双重角色带来了独特的复合专业背景。其经历包括在科技创业与风险投资领域的丰富经验，使其对创新生态系统具备实际理解。这一经验塑造了他对加密货币监管的立场，即同时强调技术理解与市场现实。
萨克斯与参议员的接触代表了推进市场结构法案的战略性方式。据报道，其讨论并非单纯倡导立法，而是聚焦于解决具体关切并为复杂的监管问题寻找可行方案。这种务实态度受到了行业参与者与监管专家的共同欢迎，他们认识到需要平衡且具备技术认知的政策。
此次讨论的时机恰逢数字资产领域立法活动日趋活跃。多个国会委员会在2024全年及2025年初已就加密货币监管举行听证。此外，数家监管机构已针对加密货币市场的具体方面发布指引及拟议规则。加密货币市场结构法案旨在为这些多元举措提供一致性框架。
对市场参与者的潜在影响
若获颁布，该法案可能显著影响各类市场参与者。对加密货币交易所及交易平台而言，立法将确立清晰的注册要求与运营标准。这种明确性可降低合规不确定性，同时也可能增加部分企业的运营成本。对机构投资者来说，监管清晰度或可降低准入壁垒， potentially increasing capital flows into digital assets.
零售投资者可能从强化的消费者保护与改善的市场透明度中受益。然而有行业观察家指出，随着合规要求趋严，监管加强也可能减少某些投资机会。法案的最终形态将通过立法程序细化具体条款，从而更精确地决定这些影响。
与国际模式的比较分析
美国通过市场结构法案的加密货币监管路径，在若干重要方面与国际模式存在差异。欧盟于2024年全面实施的《加密资产市场法规》采取更具综合性与规范性的方式，其在所有成员国建立统一规则并覆盖更广泛的加密货币活动范畴。
其他司法管辖区则采取了不同路径：英国实行基于活动的监管，侧重于在现有金融服务框架下规范特定加密货币活动；新加坡采用许可制度，要求加密货币服务商获取特定许可并侧重反洗钱要求；日本实施以交易所为核心的监管，是严格消费者保护措施下全面交易所监管的早期采用者；瑞士采取原则导向方式，在应用现有金融法规的同时为区块链技术进行适配调整。
加密货币市场结构法案似乎融合了若干国际模式的要素，同时保持了独特的美国监管原则。这种混合方式反映了美国金融市场与监管传统的独有特征。
总结
白宫加密货币事务主管大卫·萨克斯与美国参议员之间的接洽，标志着加密货币市场结构法案向前迈出重要一步。随着讨论持续进行，《清晰法案》有望解决长期困扰数字资产行业的监管不确定性。该立法的综合方案在平衡创新与必要保障的同时，涵盖了加密货币市场的多个维度。最终，该法案的进展将取决于政策制定者、监管机构与行业利益相关方之间的持续协作，从而为不断发展的数字资产生态系统建立可行框架。
