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核心要点
比特币第三波扩张可能推动价格升至20万至24万美元区间。尽管第四季度期货市场表现平淡，但长期结构仍看涨。美国经济复苏和风险偏好情绪或将成为比特币下一轮上涨的催化剂。
长期技术结构显现强势
分析师Gert Van Lagen指出，比特币价格已再次从40周简单移动平均线（SMA）反弹，修正性第二浪阶段接近尾声，第三浪扩张即将启动。该形态完成后，未来数月BTC价格可能攀升至20-24万美元区间。
Van Lagen提出的"阶梯式"艾略特波浪模型显示，比特币在每次重大突破前都会形成稳固基础。2019年和2023年的相同技术结构均引发了陡峭上涨，表明当前盘整可能成为下一轮抛物线式上涨的跳板。
宏观环境利好风险资产
宏观经济研究员Sminston With指出，美国采购经理人指数（PMI）已连续三年低于荣枯线，这是自1948年有记录以来最长的经济放缓周期。历史数据显示，这种长期低迷后往往伴随强劲反弹。
这种均值回归现象通常推动投资者重新配置高风险资产，为比特币等高增长投机性资产创造有利环境。随着市场信心恢复，比特币可能成为主要受益标的之一。
短期市场动态
尽管长期趋势向好，比特币短期价格仍需确认。周二BTC填补了周末形成的CME缺口后，目前试图在10.5万美元上方建立更高支撑位。
数据显示，10月10日清算事件后，期货未平仓合约量下降，各交易所衍生品活动放缓。BTC期货平均订单规模显著收缩，表明鲸鱼参与度降低而散户影响力上升。
链上清算信号
Hyblock Capital数据显示，11月4日和7日在10万美元附近观测到的多头清算集群后均出现小幅反弹，呈现局部均值回归特征。若CME缺口附近的清算压力引发新一波反弹，比特币可能在10.5万美元上方形成看涨反转支点，验证分析师描绘的上升趋势。
