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CEO直面竞争
AI叙事引发股价波动
AppLovin第四季度业绩超出预期，每股收益为3.24美元，高于预期的2.95美元；营收达16.6亿美元，高于预测的16亿美元，同比增长66%。
由于2026年第一季度指引显示营收增长率为52%，较最近几个季度有所放缓，引发了对增长势头的担忧，盘后股价下跌9%。
首席执行官Adam Foroughi为AppLovin的AI技术辩护，以应对Meta和初创公司的竞争，并称其“实现了公司历史上最强的运营表现”。
由于做空者指控、美国证券交易委员会调查、谷歌Project Genie的推出以及Unity Software周三股价下跌26%等因素，2026年股价下跌了30%。
第四季度自由现金流激增88%，达到13.1亿美元，而2025年全年营收达到54.8亿美元，较上年增长70%。
AppLovin周三公布了稳健的超预期财报。华尔街依然导致其股价走低。
#AppLovin$APP，第四季度-25年。 业绩： 📊 每股收益：3.24美元 🟢 💰 营收：16.6亿美元 🟢 📈 净利润：11亿美元 🔎 调整后息税折旧摊销前利润飙升至14亿美元，利润率达84%，自由现金流达到13.1亿美元。
这家移动广告平台报告第四季度每股收益为3.24美元。这比分析师预测的2.95美元高出近10%。营收为16.6亿美元，超出16亿美元的普遍预期，较去年跃升66%。
但投资者关注的是未来前景。财报发布后，盘后交易中股价跌幅高达9%。该股在常规交易时段已下跌3.4%。
抛售似乎是由公司2026年第一季度指引中增长放缓所驱动的。AppLovin预测营收在17.45亿美元至17.75亿美元之间，意味着增长52%。这低于最近几个季度的迅猛增速。
CEO直面竞争
在财报电话会议上，分析师就来自Meta Platforms的竞争向首席执行官Adam Foroughi进行了严厉质询。Foroughi并未退让。
他表示：“当我查看我们的内部仪表板时，我们正在实现公司历史上最强的运营业绩。推动这种增长的是我们自己的AI模型。”
这位CEO承认市场恐惧与业务现实之间存在脱节。Foroughi表示：“市场情绪与我们业务现实之间存在真正的脱节。”
AppLovin的平台专注于移动应用广告，特别是游戏广告。它已在这个数字广告细分领域确立了主导地位。
但该股在2026年面临严峻阻力。年初至今股价下跌超过30%。
去年的做空者报告声称其违反了苹果和谷歌应用商店政策。美国证券交易委员会对其数据收集行为的调查仍在进行中。一月份出现了CapitalWatch关于其与国际犯罪集团有联系的指控，尽管该机构后来撤回了这些说法。
AI叙事引发股价波动
近期，AI叙事重创了AppLovin股价。谷歌一月份推出的Project Genie引发了人们对AI生成游戏的担忧。AppLovin股价当日下跌17%。
初创公司CloudX在二月份推出了一款AI驱动的移动广告产品。AppLovin因此消息下跌16%。
然而，一些分析师将AI视为机遇。杰富瑞分析师Brent Thill认为，AI生成的游戏将使AppLovin的发现平台更有价值，而非相反。
Foroughi在电话会议上附和了这一观点。他说：“过去几周，关于AI和竞争将如何挑战我们业务的讨论很多。如果市场选择基于恐惧来为我们的股票定价，而我们继续实现营收、现金流和产品能力的复合增长，我们将继续专注于执行。”
首席财务官Matt Stumpf强调了财务表现。他表示：“我们实现的增长、盈利能力、自由现金流和资本回报的结合是极其罕见的。”
数据支持了这一点。第四季度自由现金流同比增长88%，达到13.1亿美元。2025年全年自由现金流达到39.5亿美元，增长91%。
第四季度调整后息税折旧摊销前利润达到14亿美元，利润率达84%。公司预计在2026年第一季度将保持这一利润率，调整后息税折旧摊销前利润在14.65亿美元至14.95亿美元之间。
2025年全年营收总计54.8亿美元，较2024年增长70%。
在AppLovin发布财报之前，Unity Software周三上午公布了令人失望的业绩指引。Unity股价暴跌26%，拖累了AppLovin在常规交易时段的表现。Unity在移动广告领域与AppLovin直接竞争。
AppLovin预计2026年第一季度营收较第四季度水平环比增长5-7%。
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