劳动力市场数据超预期
美国劳工部最新数据显示,首次申领失业救济人数降至19.9万人。这一降幅颇为显著,因分析师此前预测该数字将维持在20万以上。这表明经济可能比普遍认知的更具韧性。不过分析师常提醒,由于季节性招聘等因素,12月底的数据可能存在"噪音干扰"。
喜忧参半的市场信号
传统观点认为,失业救济申领人数下降至19.9万是经济强劲的标志。但对于比特币等风险资产而言,这可能构成问题。若劳动力市场过于强劲,美联储在2026年初为拯救经济而大幅降息的压力就会减轻。强劲的就业数据很可能正在抑制投机热潮。
政策走向的博弈
美联储有两大核心目标:抑制通胀与保障就业。投资者原本押注美联储将很快降息,但最新数据打破了这种预期。若劳动力市场持续保持如此强劲态势,美联储将缺乏降息的合理依据。
降息预期调整
美联储12月的中位预测显示,其认为"核心任务"已完成。决策者视当前利率近乎中性,计划维持稳定以防通胀复燃。不过交易员对经济的预期较美联储更为悲观。高盛等主要机构预计劳动力市场恶化速度将超出美联储预期。
2026年的重要变数在于鲍威尔主席任期将于5月结束。其继任者预计将采取更温和的货币政策立场,这可能为风险资产带来利好。

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