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四年周期理论是否已成历史？比特币市场迎来关键转折
当前加密货币市场的四年周期是否已经结束？抑或是这个理论本身该被扫进历史的故纸堆？Swan Bitcoin首席执行官、比特币布道者Cory Klippsten显然倾向于后者。"机构采用的浪潮很可能已经终结了比特币著名的四年价格周期，"他在接受采访时如此断言。
市场分歧：周期派与变革派的对垒
这场辩论使得全球比特币分析师阵营割裂。部分人士坚持四年周期依然有效；另一派则认为周期已死，比特币正走向全新的发展轨迹。
现实数据似乎支持变革派观点：在传统行情最强劲的十月过半之际，比特币价格竟跌破年初水平。截至发稿，比特币报价92,170美元，七日跌幅近13%。这对预言年底将冲高至25万美元的分析师们而言，无疑是一记重锤。
若四年周期仍有效，比特币十月创下的125,100美元历史高点本该成为本轮周期顶点。这个时间点距离2024年4月的减半事件约18个月，恰好符合"减半后18个月牛市见顶"的历史规律，后续本应出现深度回调并持续低迷至下次减半。
Klippsten提出关键判断标准：若比特币在2026年再创新高，或回调幅度未超70%，都将证实四年周期的终结。他认为2024年1月比特币ETF的上市已彻底改变游戏规则。
供需重构：机构资金改写市场逻辑
MN Trading Capital创始人Michal van de Poppe与Klippsten观点呼应，指出比特币现货ETF的资金流入正在重塑供需格局。"18个月内ETF渠道已吸纳6万枚比特币，这种机构持续买入形成稳定需求端。"但他同时警告，现在断言周期终结为时尚早。
虽然承认本轮周期表现异常，van de Poppe强调十月高点仍有成为周期顶部的可能。"我们正处于比特币成熟化进程的市场十字路口，新旧动能正在切换。"
Bitwise首席投资官Matt Hougan则更确信比特币正在摆脱四年周期。他在分析近期市场下跌时表示："真正的风险本该是行情延续至2025年底再回调——那样才符合四年周期理论。"
宏观变量：美联储政策成关键推手
BitMEX联合创始人Arthur Hayes直接否定了传统周期理论。他最新撰文搁置了25万美元的年终预测，强调只有市场剧烈动荡迫使央行重启激进量化宽松，比特币才能突破前高。
Swyftx首席分析师Pav Hundal同样聚焦宏观数据："通胀回落或就业数据疲软都可能重启降息通道。每当降息预期升温，市场就上演'希望-破灭'的过山车行情，这种波动让周期顶部判断变得尤为困难。"
在美联储主席鲍威尔引发政策不确定性后，CME FedWatch工具显示12月降息概率已骤降至40.9%。Hundal形容当前市场如同"在黑暗中摸索"，需要更明确的经济数据指引方向。
周期延展：五年新说浮出水面
另有一派观点认为，所谓的四年周期本就是伪命题。"比特币心理分析师"主张价格波动只是与经济周期同步的表现。Real Vision创始人Raoul Pal提出五年周期理论，预测比特币或将在2026年触及新高。
加密分析师Jesse Eckel更直言："回望时我们会发现，2026年才是牛市起点。机械地数着四年周期进行投资，从来就不是真正的策略。"他特别强调——是五年周期。
传统阵营：周期理论余音未绝
但仍有分析师坚持四年周期论调。知名分析师Rekt Capital七月就预警本轮行情只剩"极小的时空扩张窗口"。近期他补充道，判断周期是否延长仍需长期观察。
Gemini亚太负责人Saad Ahmed在Token2049峰会表示："某种周期循环仍将持续。本质是市场参与者的情绪周期——从狂热扩张到崩溃，最终回归均衡。"
就连链上分析平台Glassnode也在十月新高前出具报告，认为比特币价格走势仍遵循减半模式。而分析师Colin Talks Crypto本周预警："若未来两日不能快速反弹，比特币或将正式进入熊市周期。"
