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比特币长期持有者近期开始抛售，市场情绪转变与结构性转换同时发生
长期持有比特币的投资者近期开始抛售，市场情绪变化和结构性转换同时出现。分析指出，这种趋势给市场价格带来巨大压力，当前市场预期较低，可能进入“意外利好”能够发挥作用的阶段。
所谓“早期投资者”持有比特币超过十年，最近开始大规模抛售。有观点认为，“沉睡十年至十二年的钱包最近开始活动。当高个位数比例的供应量涌入市场时，价格上行空间可能长期受到压制。”这种“异常抛售压力”与比特币近期表现疲软也有关系。
市场参与者意见出现分歧。部分人仍期待上涨行情，但多数人切身感受到2021年泡沫的后遗症，持保守态度。正如市场正进入转型期的昏暗中间地带，即所谓的“黄昏期”。
分析指出，当前市场预期水平“与2025年完全相反，处于极低状态”，这一点反而增加了意外反弹的可能性。当人们最不抱期待时，往往会发生令人惊讶的事情。
不过，结构性限制依然存在。许多加密项目未能确保代币的经济价值得到充分保障。“代币缺乏收益回流的机制长期存在问题，核心开发团队与投资者之间的信息不对称也很严重。”
值得注意的是，市场结构正逐渐从“投机为中心”转向“生产力为中心”。过去那种明确的周期已不存在，加密经济各个领域在不同时间点逐步成熟。
在这种趋势下，大型金融机构和科技巨头开始直接进入加密领域。与以往不同，它们尝试通过打造自身产品来占领市场。社交媒体和金融领域的加密整合也正式展开，例如社交媒体平台实现基于某区块链资产的购买交易功能。
他强调：“随着估值重置、监管和制度化浪潮推进，促进创新的环境正在形成。”比特币等数字资产与传统金融资产类似交易的架构也在逐渐确立。利用区块链交易股票、大宗商品，以及应用过度杠杆的结构逐渐受到关注。所谓的“永续合约”就是典型例子。
代币化资产基于链上收益创造结构形成价值，这与依靠传统链下收益运作的股票不同。最重要的是，代币持有者必须清楚自己拥有什么。
不过，数字资产经济的发展并不均衡。预计非同质化代币、边玩边赚游戏等领域要达到比特币当前水平，可能还需要三到五年时间。
传统的向硬件供应商大量分配代币的模式已不再适用。相反，需要转向价值交换明确的实际应用结构。加密产业与实体制造业、金融、信息技术融合，正为新的增长和收益奠定基础。
正如比特币赶上黄金或白银只是“时间问题”，长期投资者的抛售压力结束、市场预期度过顶峰后，可能成为另一轮上涨的开端。“黄昏期”或许是下一个周期的序幕。
市场转型期的关键：从跟风到分析驱动
在长期持有者开始抛售、市场进入转型期的当下，基于分析的投资比以往任何时候都更加重要。要在从代币经济结构到市场预期心理复杂交织的市场中生存，必须能够洞察价格表象背后的结构。
现在是从“猜测游戏”转向有依据的投资的时候。被称为“黄昏期”的现在不是衰退期，而是准备期。如果无法正确理解和评估项目的成长性、盈利能力以及代币持有者的权利，将难以抓住下一个上涨周期的机会。
提供实战中心化培训，帮助为2026年数字资产市场的本质转变做好准备。意外的反弹只有准备好的投资者才能抓住。穿透不确定性前进的路线图，从此开始。
