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比特币已不再是安全资产的分析
有分析指出，比特币已不再属于安全资产。尽管近期其交易所交易基金成功上市，但由于高波动性以及与股市的高联动性，其“风险资产”属性日益增强。相反，黄金凭借数千年来的价值验证，正重新被视为安全资产而受到关注。
盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克指出：“比特币是货币宽松阶段表现良好的典型风险资产，并且与纳斯达克100指数呈现出高度相关性。”他强调：“比特币交易所交易基金的成功上市，进一步强化了其作为风险资产的特性。”
比特币的高价格波动性是其主要弱点。索斯尼克表示：“安全资产应具备低价值波动性，而目前的比特币很难被视为像黄金一样稳定的价值储存手段。”他补充分析称，近期比特币价格的部分回升，也是由于大型数字资产管理机构的买入推动。
尽管他认可加密货币和数字资产具有积极的潜力，但也解释道：“我们会尽量避免过度宽松监管或投机性过强的领域。”他认为近期流行的稳定币也部分失去了吸引力，并预测：“代币化的黄金数字资产未来或许能吸收稳定币或比特币的需求。”
有观点认为，随着比特币走势愈发趋同于传统资产类别，投资者应正视当前变化并重新审视自身的资产配置。索斯尼克表示：“曾被视为安全资产的比特币，如今正与黄金形成竞争关系，并逐渐失去其优势。”
索斯尼克评价道：“黄金拥有比比特币更长的历史和更低的波动性，在市场动荡时期仍是更优的选择。近期黄金的收益率已超过比特币，即使以过去两年为基准，两者收益率也相差无几。”他补充说，在快速变化的金融市场中，稳定性是重要标准，基于此的资产配置也会影响投资组合的再平衡。
另有观点指出，加剧市场不确定性的因素中，地缘政治风险的影响被高估了。他解释道：“地缘政治事件对个别企业股价影响不大，例如美国和委内瑞拉之间的紧张局势并不会直接反映在微软的股价上。”
另一方面，他强调央行的作用与市场稳定直接相关。他提醒道：“若央行独立性受到侵害，通胀控制和货币政策将受政治左右，上世纪70年代时任美联储主席阿瑟·伯恩斯维持过低利率导致通胀恶化的历史教训值得铭记。”
全球债券市场的动向，例如日本国债利率上升，也是重要的变量。索斯尼克分析称：“日本利率上升对全球债券市场整体，特别是美国债券收益率产生了负面影响，使得借入日元进行投资的利差交易策略难以获利。”他补充说：“此类收益率结构的变化，也对全球外汇及资产市场产生密切影响。”
有观点指出，需警惕未来美国大选中若特朗普再次执政可能预期的保护主义和关税政策基调。他警告称：“关税取决于总统的判断，若由像特朗普这样难以预测的人物决定，市场可能受到巨大影响。”预计美国联邦最高法院关于关税的裁决也可能成为未来的政策变量。
最后，他评价称，尽管美国政治存在不稳定性，但长期建立的政策连贯性与全球信任度支撑着美国股市的复苏韧性。他解释道：“市场参与者即使因政治事件而产生波动，仍对美国这一系统的基本稳定性抱有信心。”
总而言之，比特币当前的定位是“充满预期的高风险资产”，投资者需认清其性质并重新调整战略配置。对于希望寻求安全资产的投资者，现实的建议是：黄金可能仍是更稳健的选择。
比特币的真正“身份”：投资者视角需转变之时
比特币已不再是“数字黄金”，这并非简单的观点。在交易所交易基金的上市反而强化其高波动性与风险资产属性的当下，投资者所需的是“新视角”与“基于数据的判断力”。
黄金与比特币的收益率差距、全球利率政策与央行的独立性，以及市场对地缘政治风险的敏感度——当今投资已非简单的买卖技巧，而是需要洞察宏观趋势的综合分析能力。
