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核心洞察：
最新加密数据显示，60%的投资者更倾向于选择ETF等受监管工具，而非直接持有代币。2023年仅有35%的机构将加密货币视为独立资产类别，而如今这一比例已升至44%。84%的投资者正在使用或计划使用稳定币，主要动机包括获取收益（73%）、外汇结算（69%）和交易便利性（71%）。
机构采用加密货币的转折点
2025年成为加密货币被机构采纳的关键转型年。早期对冲基金和高净值投资者仅将其视为投机资产，如今已发展为战略性资产配置的重要组成部分。
根据2025年1月安永与Coinbase联合发布的机构投资者数字资产调查报告，86%的全球机构投资者已配置或计划在今年涉足数字资产领域。这一数据充分表明加密货币在主流资本市场中的角色转变。
ETF成为机构入场首选
自2024年首只ETF获批以来，比特币和以太坊交易所交易产品(ETP)已成为机构入场的优先选择。数据显示，60%的投资者更青睐ETF等受监管工具。
这一趋势与贝莱德旗下iShares比特币信托(IBIT)的成功相呼应——截至2025年第三季度，其资产管理规模已突破千亿美元（数据来源：2025年10月彭博社）。CoinShares统计显示，加密ETF年度资金流入总额达69.6亿美元（2025年9月数据）。
某美国养老基金投资经理向安永研究人员表示："ETF是连接传统风控体系与数字机遇的桥梁。"与此同时，托管机构、审计方和做市商正加速完善底层基础设施。
企业资金进场布局
上市公司正将加密资产纳入资金管理战略。以MicroStrategy为例，其比特币持仓量在2025年10月突破24万枚，价值约170亿美元（公司公告）。特斯拉、Block等上市公司也重启了资产负债表内的数字资产配置。
安永调查显示，2023年仅35%的机构将加密货币视为独立资产类别，如今比例已升至44%。这种转变标志着加密储备正从投机性保险转变为资产负债表多元化的工具。
去中心化金融(DeFi)的机构化进程
安永2025年数据中最引人注目的发现，是DeFi正从实验阶段迈向实际应用。2024年仅24%的机构参与DeFi协议，预计到2026年该比例将提升至75%。
美国对冲基金和家族办公室是早期探索者，主要涉足质押、衍生品和链上借贷。40%的机构关注DeFi衍生品，38%侧重质押，34%聚焦借贷应用。
稳定币的机构化应用
2025年最实质性的进展当属稳定币的机构采用率提升。84%的投资者正在使用或计划使用稳定币，主要应用于收益获取（73%）、外汇结算（69%）和交易便利（71%）。
对冲基金是采用主力，活跃使用率达70%，是其他机构类型的两倍。据Circle2025年Q2透明度报告，机构钱包占USDC交易量的65%以上，交易台日均结算量超180亿美元。
资产代币化的机构兴趣
安永-coinbase研究显示，57%的机构有意投资代币化资产，其中72%计划在2026年前布局。最受关注的类别包括另类基金（47%）、大宗商品（44%）和股票（42%）。
对资产管理公司而言，代币化意味着效率提升——分式所有权、即时结算和更低管理成本带来显著优势。已有40%的资管公司强烈考虑将自身产品代币化，其中54%看重即时结算，51%关注流动性改善。
全球银行业已积极回应：摩根大通Onyx平台的美国国债代币化结算量在2025年9月累计达1.1万亿美元。富兰克林邓普顿旗下OnChain美国政府货币基金的代币化资产也在2025年夏季突破5亿美元。
监管明晰化推动增长
52%的机构投资者将监管不确定性列为首要顾虑，但57%认为监管明晰化是最大增长动力。自2025年2月《数字资产竞争力行政令》颁布后，美国政策立场从防御转向引导。
欧洲实施《加密资产市场法规》(MiCA)后，为稳定币和交易所许可提供了标准化框架。安永区域数据显示，欧盟机构采纳率因此同比提升11个百分点。
展望2026年，问题已不再是机构是否继续影响加密货币领域，而是这些资产将如何与传统金融深度融合。
