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加密市场企稳反弹，比特币自低点回升逾12%
经历上周的抛售后，加密货币市场逐步企稳，比特币虽录得两位数反弹，但分析师警告涨势或难持续。据行业数据显示，比特币已从周五低点62822美元上涨12%，目前交易价格约为70998美元。此次反弹与美国投资者情绪改善同步。追踪两大交易平台价差的溢价指数在亚洲早盘时段已从周五的-0.23%升至-0.06%，单日涨幅超70%。溢价上升通常意味着美国投资者买入兴趣回暖。
技术性反弹背后的驱动力
首尔研究机构高级分析师指出：“市场恐慌指数此前触及极端低位5，表明此次反弹是空头回补推动的技术性修复。”衍生品数据进一步显示，本轮上涨主要源于空头平仓而非新增看涨动力。未平仓合约总量持续下降，累计成交量差值转正，这种组合通常意味着投资者正在大规模了结空头头寸。
交易所研究主管对此补充道：“这是在市场恐慌性抛售后的空头回补与轧空行情。未平仓合约去杠杆化清算了多头头寸，现货成交量差值回升，平台溢价改善，但这属于修复性机制而非新增需求。”轧空现象通常发生在价格上涨时空头被迫回购资产以限制亏损，从而进一步助推反弹。
基本面隐忧仍存
专家对反弹可持续性保持谨慎态度。有分析师指出：“这种修复性反弹如同暴跌后的死猫反弹，或是大规模清算恐慌后的典型喘息。由于平台溢价指数仍处于负值区间，且宏观逆风持续，目前尚未出现真正的可持续需求。”不过宏观环境已现轻微改善——日本首相选举结果公布后亚洲股市普遍上涨，日经225指数单日涨幅达5%，缓解了部分区域避险压力。
研究机构总监表示：“随着机构采用持续推进，全球监管者对现实世界资产与稳定币采取更友好政策，我们仍对今年可能出现的反弹持乐观态度。”但多位分析师强调，短期反弹属技术性驱动，长期走势仍取决于宏观环境。“要确认趋势反转，需要看到国家战略储备将比特币列为合法黄金替代品等结构性需求的出现。”
市场风险逐步出清
交易平台运营官指出：“本轮暴跌促使交易者大规模去杠杆，这直接体现在未平仓合约的下降。此前科技公司财报季对风险资产造成冲击，随着财报发布期结束，市场上方压力有望缓解。”他进一步补充：“若后续美国经济数据展现经济增长、失业率与通胀走低的趋势，加密货币价格很可能延续复苏走势。”
