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在泰国正扩大受监管加密货币投资产品准入的同时，越南也迈出了向数字资产交易平台发放许可的实际步伐，这标志着东南亚地区正朝着受监管的加密市场进行更广泛的转向。
泰国在经济压力下推进加密ETF与期货
泰国正在重塑其数字资产监管框架，这是其引导投资者需求进入受监管市场、同时维护金融稳定战略的一部分。泰国证券交易委员会正在起草一套新规，计划于今年初发布，旨在支持加密货币交易所交易基金、加密货币期货交易及代币化投资工具。
泰国证交会副秘书长表示，继去年原则上批准后，加密ETF的正式指南预计将在未来几个月内出台。根据拟议框架，资产管理公司将与持牌加密交易所合作，开发可在泰国证券交易所上市的ETF。
与此同时，泰国证交会正致力于根据《衍生品法》将数字资产确认为基础资产类别，这将允许加密货币期货在泰国期货交易所进行交易。监管机构还在扩大监管沙盒，允许债券代币发行人在监督下测试产品。
泰国证交会已表示，高风险投资者可将投资组合中约4-5%的资产配置于数字资产，同时也在加强对金融影响者的监督，并要求任何提供投资建议的人员必须持有相关牌照。政府还宣布计划发行其首个绿色代币，以支持专注于环境、社会和治理的融资项目。
这一监管推进的背景是，泰国央行警告称该国经济竞争力正在减弱。泰铢走强、美国关税、高家庭债务以及政治不确定性，预计都将对直至2026年的经济增长构成压力。
越南为受监管加密平台开启许可窗口
与此同时，越南通过开放数字资产交易平台运营许可的申请，朝着启动受监管的加密货币市场迈出了具体一步。越南国家证券委员会确认，根据财政部发布的新行政程序，相关申请正在受理中。
此举激活了越南筹划已久的为期五年的受监管加密货币市场试点计划。此前，《数字技术产业法》已生效，该法首次在越南法律中界定了数字资产和加密资产。虽然加密资产被认定为财产，但仍被排除在法定货币地位之外，不能用作支付手段。
目前，国内金融机构的兴趣开始显现。当地媒体报道称，约有10家证券公司和银行已公开表示准备申请牌照。然而，越南的框架仍是该地区限制最为严格的之一。申请人必须是越南实体，最低实收资本达10万亿越南盾，其中至少65%由机构股东持有，外资持股上限为49%。试点制度下也禁止发行由法币或证券支持的加密资产。
区域趋势：转向受控的加密采用
总体来看，泰国和越南的情况说明了东南亚一个更广泛的趋势：各国政府不再争论加密货币是否应该存在，而是关注应如何严格监管。通过扩大受监管产品范围，同时实施严格的许可和资本要求，两国都试图在不放大系统性风险的前提下满足投资者需求。
这些试点框架是否会演变为永久性、更开放的加密制度，很可能取决于未来几年监管机构如何在创新、投资者保护和经済稳定之间取得有效平衡。
