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摘要：大型企业破产速度创纪录，消费者债务伴随拖欠率上升达到历史新高
本月仅在短短三周内，已有18家负债超过5000万美元的美国大型企业申请破产。2025年第四季度，信用卡严重拖欠率跃升至12.7%，创下自2011年以来的最高水平。美国家庭债务总额已达到创纪录的18.8万亿美元，所有债务类别均处于历史峰值。18至39岁的年轻消费者群体拖欠率接近9.5%，正挤压其非必要支出。
大型企业破产速度创纪录
美国企业破产数量已飙升至2008年金融危机以来未见的高位。最新数据显示，仅在三周内就有18家负债超过5000万美元的大公司申请破产。企业倒闭的速度已达到2020年疫情以来最快。与此同时，消费者信贷压力急剧加剧。2025年第四季度，信用卡严重拖欠率攀升至12.7%，创下2011年以来的最高水平。这些并行的趋势表明，企业和家庭部门均面临日益加大的经济压力。
根据市场分析师Bull Theory的数据，仅上周就有九家美国大公司宣布破产。这使得三周破产平均数达到六家，与危机时期的状况相当。本世纪最严重的时期发生在2009年金融危机期间，当时三周破产平均数峰值达到九家。当前的破产率正在接近这些历史高点，引发了人们对企业健康状况的担忧。
与近年来相比，这些企业倒闭的速度尤为突出。尽管2020年至2024年间经济出现波动，但大型企业破产数量仍相对可控。突然的加速表明，多个行业背后积累的压力正在显现。企业正面临着高借贷成本和消费者需求疲软的双重压力。在多年低利率时期积累的企业债务负担如今构成了更大挑战。许多公司在货币紧缩开始前锁定了有利的借款条件。然而，那些采用浮动利率或需要再融资的公司则面临急剧上升的成本。这种组合给本就利润微薄的公司带来了经营困难。
这波破产潮可能蔓延至供应链和劳动力市场。当大公司倒闭时，较小的供应商常常面临付款延迟甚至损失。裁员通常随之而来，进而削弱消费者的支出能力。如果政策干预未能打断这一循环，情况可能会加速恶化。
消费者债务伴随拖欠率上升达到历史新高
美国家庭债务创下18.8万亿美元的历史纪录，仅2025年第四季度就增加了1910亿美元。自2020年1月以来，家庭债务总额已增长4.6万亿美元。所有主要债务类别目前均处于历史峰值：抵押贷款债务达13.2万亿美元，信用卡余额达1.3万亿美元，汽车贷款和学生贷款均达到1.7万亿美元。
信用卡拖欠率揭示了支付能力方面的严峻问题。自2022年第三季度以来，严重拖欠率上升了5.1个百分点。这一增幅超过了2008-2009年期间的上升水平。越来越多的消费者正陷入拖欠，而非偿还欠款或稳定财务状况。
晚期拖欠情况在年轻群体中尤为突出。18至29岁年龄段的严重拖欠转换率约为9.5%，而30至39岁年龄段的比率接近8.6%。这些群体通常是零售、餐饮和娱乐领域非必要消费的主力军。他们的财务压力直接影响经济增长。
逾期超过90天的信用卡余额占比已攀升至7.1%，目前是自2011年以来的第三高水平。这一指标表明消费者已用尽追回还款的选项。如果情况恶化，美联储可能需要通过降息和流动性支持做出回应。政策工具通常在经济受损迹象在数据中显现后才会部署。
突发：美国企业破产和消费者压力已达到危机水平，为2008年以来最严重情况。过去短短三周内，已有18家负债超过5000万美元的大公司申请破产。仅上周就有9家美国大公司破产。这推动了……pic.twitter.com/q3vnSuVnxd
— Bull Theory (@BullTheoryio) 2026年2月12日
