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双子星加密交易所母公司进军预测市场
双子星交易所母公司Gemini Space Station Inc.正计划推出受联邦监管的预测市场，旨在拓展收入来源以应对日益严峻的财务挑战。该公司已于5月向美国商品期货交易委员会(CFTC)提交申请，寻求批准运营名为"Gemini Titan"的新衍生品交易所。
监管框架下的新型交易平台
根据CFTC官网披露的文件，Gemini Titan将作为指定合约市场(DCM)运营，提供受联邦监管的事件合约。最新报道显示，该公司正在积极推进相关产品的上线筹备工作，并计划采用自主运营模式而非第三方合作。
若获批成立，该平台将直接与目前唯一受CFTC监管的Kalshi预测市场形成竞争，同时还将面对即将重新向美国用户开放的Polymarket。
预测市场迎来爆发式增长
此项申请正值事件驱动型交易需求激增之际。数据显示，预测市场交易量在2025年10月最后一周创下20亿美元的单周历史新高。其中Kalshi在9月中旬曾占据62%的链上预测市场份额，单周交易额突破5亿美元。
早有布局的监管博弈
这并非双子星首次涉足该领域。2024年8月，由Winklevoss兄弟创立的公司就曾向CFTC提交意见函，质疑其拟议规则"超越法定权限"，并警告对"博彩类事件合约"的全面禁令可能抑制预测市场发展。
根据《商品交易法》要求，获批运营的指定合约市场需遵守23项核心原则，包括市场监控、财务诚信、治理架构等保障交易公平有序的系统性规范。
IPO后的转型压力
进军预测市场的战略调整正值公司面临上市后的经营困境。公开数据显示，双子星股价自9月上市以来已累计下跌约49%，2025年上半年净亏损扩大至2.82亿美元，较2024年全年亏损额近乎翻倍。
目前该公司超80%的交易量来自机构客户，在零售用户市场逐渐被Coinbase和Robinhood等竞争对手蚕食。
行业竞争白热化
除加密领域竞争者外，传统金融巨头CME集团和洲际交易所(ICE)也已开始布局预测市场。Coinbase在近期财报会议中透露，将把事件合约纳入其"全能交易所"战略版图。
分析师指出，预测市场为双子星提供了扩展产品线、开辟新收入源的理想契机，特别是在主营交易业务面临零售投资者兴趣减退的背景下。
监管迷雾中的机遇
尽管市场热情高涨，美国预测市场仍面临监管不确定性。CFTC虽已批准Kalshi运营新事件市场，但各州博彩监管机构仍在通过司法途径进行抵制，导致联邦与地方法规存在明显冲突。
在9月IPO募资4.25亿美元后，双子星迫切需要证明预测市场能成为可持续的利润增长点。若获得CFTC批准，Gemini Titan将标志着该公司在结合加密创新、衍生品交易与现实世界预测的监管领域迈出重要一步。但在审批流程可能延宕、市场竞争日趋激烈的环境下，如何在这个受严格监管的快速变化市场中建立持久优势，将成为双子星面临的核心挑战。
