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比特币收购策略推动创纪录资本募集
Strategy公司在2026年1月收购了41,002枚比特币，使其总持仓量达到713,502枚BTC，价值约597.5亿美元。公司2025年共募集资金253亿美元，占美国该财年股权发行总量的8%。
该公司于2026年2月5日公布了2025年第四季度及全年财务业绩。报告显示，在公允价值会计法下，季度净亏损124亿美元，主要因数字资产未实现亏损达174亿美元。公司在2025年建立了22.5亿美元的股息储备金。
持续扩大的比特币持仓
截至2026年2月1日，Strategy公司保持其最大企业比特币持有者的地位，平均收购成本为每枚76,052美元，总成本约542.6亿美元。2025年全年，公司实现了22.8%的比特币收益率，符合22.0%至26.0%的目标区间，年内比特币持仓增长101,873枚，对应美元价值增长89亿美元。
公司总裁兼首席执行官在声明中强调：“我们2025年募集了253亿美元资金以推进比特币储备战略，连续第二年成为美国上市公司中最大的股权发行方。”公司普通股ATM计划在2025年第四季度通过出售2480万股筹集了44亿美元，2026年初又通过2020万股筹集了34亿美元。截至2026年2月1日，该计划仍有约81亿美元的剩余融资能力。
数字信贷平台扩张与股息框架
截至2026年2月1日，Strategy公司的STRC优先股工具总规模已达到34亿美元。其可变股息率目前为年化11.25%，并根据市场情况每月调整。自首次公开发行以来，STRC已累计支付4.13亿美元股息，综合年化股息率为9.6%。
首席财务官指出：“2025年是比特币企业采纳的标志性一年，比特币公允价值会计的实施提供了支持。”他明确表示，比特币的未实现收益不会受到公司替代性最低税的影响，并提及公司标普信用评级的重启。
公司在2025年完成了五次优先股公开发行，共募集55亿美元。这些工具包含不同固定或浮动股息率的股票系列。执行董事长表示：“公司已构建起以713,502枚比特币为锚、以数字信贷为核心的数字化堡垒。”
股息保障与税务处理
公司建立了22.5亿美元的美元储备金，以支持股息支付及债务利息。该储备金可覆盖约2.5年的股息与利息支出，资金来源于普通股销售收益，体现了公司维护信用状况的承诺。
公司为STRC股票实施了基于月度成交量加权平均价格的规则化股息调整机制：交易价格低于95美元将触发股息率上调50个基点或更多；价格在99至100.99美元之间维持当前利率；价格高于101美元则会促使利率下调或可能进行后续发行，以维持价格稳定在100美元面值附近。
在税务方面，2025年所有优先股分配均被视作资本返还而非应税股息。基于当前盈利状况，公司预计此税务处理将持续十年以上，为持有该工具的投资者提供了税收递延收益。
