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核心观点
尽管长期看好加密货币前景，Fundstrat正私下向客户发出预警，提示2026年初可能出现市场回调。该公司认为宏观压力与波动性上升可能引发阶段性市场调整，其中比特币预计将引领跌势，主流山寨币同样面临下行风险。
回调预警与市场展望
根据内部策略报告，Fundstrat提醒客户需为显著的市场回调做好准备，而非持续单边上涨。该公司预计比特币将在2026年上半年回落至6-6.5万美元区间，并将此视为牛市周期中的阶段性整理而非行情终结。同期主流山寨币也将呈现普跌态势，以太坊可能下探1800-2000美元区间，Solana或重回50-75美元低位区域。随着流动性收紧与风险偏好减弱，比特币预计将承受最大冲击。
2026年初市场脆弱性解析
此次预警主要基于宏观环境因素：分析师指出紧缩的金融环境、未化解的政策风险及投机性头寸缩减，均可能在年初对数字资产形成压力。衍生品市场亦是潜在风险源——2026年初将集中迎来大量比特币与以太坊期权到期，历史数据显示此类情形会加剧价格波动。宏观压力与技术面因素的叠加，可能催生短暂而剧烈的市场修正。
理性应对市场波动
尽管短期展望谨慎，该内部报告并未建议投资者撤离加密市场，而是强调保持投资纪律。Fundstrat将深度回调视为牛市中的常态特征，往往为后续上涨奠定基础。从该视角出发，预期回调区间并非危险信号，反而可能成为布局机会。待波动性缓和与宏观环境稳定后，市场有望在年内晚些时候重拾上升动能。
内外观点差异解读
这份内部预警与Fundstrat联合创始人汤姆·李公开表达的乐观立场形成鲜明对比。李持续看好比特币与以太坊将创新高，曾预测比特币最早于2026年1月即可突破历史峰值，同时认为以太坊3000美元价位明显低估，2025年底前有望上看5500美元。这种公开看涨立场始终强化着加密市场的乐观情绪。
市场对分歧观点的反应
机构内外表态的差异引发交易员热议，部分投资者认为这种矛盾令人困惑，亦有观点指出这反映了机构常见的双轨沟通模式：公开预测侧重长期叙事与信心建设，内部策略则聚焦时机把握与风险管控。两种信息本质上可能并非完全对立。这一现象同时揭示了加密市场的典型特征——看涨信念与防御性策略往往并行存在。随着2026年临近，市场将验证这份低调预警与高调唱涨孰能更准确反映市场走向。
