泰达黄金永续合约亮相，市场关注点转向流动性与持仓量。_新闻

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泰达黄金永续合约亮相，市场关注点转向流动性与持仓量。

2026-02-14 02:51:11

目前，与Tether Gold（XAUT）、MET、CC、LIT及IP挂钩的永续期货合约已正式上线。此次推出的永续合约采用资金费率机制，确保合约价格与参考指数保持一致，且无到期日限制。新上线的永续合约在初期流动性通常较浅，需待市场深度逐步建立及双向参与度提升后，方能进一步发展。

新的永续期货合约能够汇聚双向资金流，深化订单簿深度，并通过持续对冲和方向性观点表达，促进价格发现过程。在合约上线初期，资金费率动态尤为关键：持续的正面或负资金费率可能反映杠杆失衡，进而影响短期基差和波动水平。

对于XAUT而言，其与现实世界资产——实体黄金的挂钩，为交易者增添了透明度和托管层面的考量，这可能影响他们对资金费率与基差的理解。

根据相关分析，XAUT发行方持有约116吨实体黄金储备。这一规模为理解以黄金为支撑的代币流动性提供了背景。在此机构背景下，一位行业领导者对储备配置的看法揭示了其战略意图：“实质上，我们正逐步成为全球最大的黄金中央银行之一。”Tether首席执行官Paolo Ardoino表示。

持续监控资金费率有助于识别方向性拥挤风险；在订单簿仍处于发展初期时，资金费率的剧烈波动较为常见。未平仓合约能更清晰地反映新合约所承载的风险规模；若未平仓量快速上升，而现货或指数市场深度未能同步匹配，可能在波动期间加剧清算与滑点风险。

基差风险，即永续合约价格与参考基准之间的价差，在合约上线初期可能扩大，尤其是当指数成分或流动性来源与最活跃的现货市场存在差异时。对于XAUT这类具有现实世界资产敞口的合约，期货、现货XAUT交易对及与黄金挂钩的参考价格之间的偏离可能持续存在，直至套利能力充分提升。

根据实时数据，当前Tether Gold（XAUT）价格为4,976.68美元，24小时交易量为720,791,268.47美元。从历史数据来看，年内XAUT/USD最高价格曾于2026年1月28日达到5,610.6美元。

在流动性尚未完全形成时，仓位规模与保证金选择至关重要；采用逐仓保证金、保守的杠杆水平以及预设止损线，能够降低资金费率骤变和连环清算带来的冲击。交易者应充分考虑压力条件下的自动减仓机制，并认识到在市场深度不足时部分成交的可能性更高。

指数与预言机设计同样重要：需了解各永续合约如何定义其参考价格及纳入的交易所范围，因为这直接影响资金费率计算与暂时性价格偏离的可能性。对于XAUT这类锚定现实世界资产的代币，公开可查的托管、存储及审计实践信息，有助于参与者长期评估其流动性与跟踪质量。

监管与市场准入参数因司法管辖区而异；加密货币衍生品的可用性及所需的准入标准（包括KYC/AML）并不统一。杠杆上限、维持保证金及资金费率周期等产品条款因交易平台而异，交易前应仔细阅读相关披露，以了解清算门槛与潜在的基差风险。

本文仅提供信息参考，不构成任何财务建议。加密货币投资存在风险。我们不对信息的准确性作任何保证，亦不对可能产生的损失承担责任。投资前请务必进行独立研究。

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