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"史上最看涨之举":摩根斯坦利推出比特币产品,杰夫·帕克如此评价

2026-01-07 22:35:27
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比特币正步入与以往周期截然不同的阶段

尽管价格波动仍是头条新闻的焦点,但真正的变革正在机构层面悄然展开。摩根士丹利推出自有比特币ETF的举措——被Bitwise顾问Jeff Park称为“史上最乐观的信号”——揭示了许多投资者尚未察觉的深层结构性转变。

迟来总比不到好

首先被忽略的是市场规模。摩根士丹利并非偶然“迟到”。在贝莱德IBIT已占据流动性主导地位数年后,此时推出常规ETF通常意义有限,但摩根士丹利依然选择入场。这一决策表明,其对比特币可触达市场规模的预期,甚至超越了加密领域专业者的预测。

通过自有财富渠道,摩根士丹利似乎洞察到未入场客户中蕴藏的巨大需求。换言之,尽管当前ETF增长已创纪录,市场可能仍处于早期阶段。

跨越社会认同临界点

其次,比特币已跨越重要的社会认知门槛。黄金作为金融资产存在数世纪,但品牌化黄金ETF仍属罕见。相比之下,比特币正在演变为品牌化产品。

双向受益的敞口

对大型金融机构而言,推出比特币ETF意味着确立行业相关性。它传递创新形象,吸引年轻与超高净值投资者,并助力机构树立前瞻性定位。即使ETF未成爆款,其声誉与战略价值仍不可小觑。

第三,这本质上是防御性举措。分销渠道掌控客户关系。通过发行自有ETF,摩根士丹利避免了将经济价值让渡给第三方平台。从平台经济视角看,此举具有必然性——若顾问默认推荐外部产品,将导致长期费用流失与战略控制权削弱。

生态建设的深化

对比特币自身而言,这一背景具有建设性。机构采用正从可选项转变为嵌入式生态环节。尽管短期价格波动仍难避免,但分销网络、社会认同与准入渠道的持续扩张,正在为长期发展轨迹构筑坚实基础。

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