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比特币的机械性抛售模式
尽管比特币价格仅从高点下跌约33%，但其MACD指标已创下历史新低，这表明存在机械性抛售。RSI指标接近投降水平，但并未出现宏观经济压力或ETF资金外流。这表明此次抛售是基于规则的机械性清算，而非情绪驱动的抛售。
系统性抛售在时间和地点上表现出高度的一致性。资金流动模式已连续21天重复出现，未见反射性买盘或市场反应。历史对比显示，类似的技术极端情况曾伴随60%的价格暴跌和衍生品崩盘，但当前并未出现这些现象。ETF仍保持净流入，长期持有者正在有序减少供应，山寨币相对于比特币和以太坊保持稳定。
在此期间，以太坊相比比特币保持了更强的价格支撑。同时，Solana ETF资金流入保持稳定，显示投资者对山寨币的信心。这种协同抛售表明某个流动性提供商或基金在10月10日遭遇结构性问题时，正在通过有纪律的规则化流程减少风险敞口。
市场韧性与周期稳定性
尽管存在机械性抛售，更广泛的加密货币市场周期依然保持完整。在现货需求和ETF资金流入的支持下，价格走势持续形成更高的高点和低点。关键市场指标显示压力是孤立的，仅影响单个参与者而非整个系统。
流动性流动具有结构性，一旦抛压耗尽，可能引发放大反弹。这种受限抛售与自然市场下跌形成对比，后者通常伴随反射性买入和波动率重置。山寨币的相对稳定性证实了更广泛的投资者情绪基本保持中性至看涨。
监测比特币和以太坊的投资者应注意，当前压力信号反映的是机械性因素，而非宏观层面的疲软。
