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戴尔科技股价盘前暴跌逾5% 摩根士丹利预警AI服务器成本压力
2025年11月17日周一，戴尔科技公司（Dell Technologies Inc.）在盘前交易中遭遇重挫，股价下跌超过5%。此次暴跌源于摩根士丹利发布严厉的评级下调报告，将戴尔股票评级从"增持"降至"减持"，同时将其目标价从144美元大幅下调至110美元。投行指出，AI服务器产品组合问题及零部件成本上涨是主要担忧因素。
截至发稿前，戴尔股价报125.01美元，较前一交易日收盘价133.94美元下跌8.73美元，跌幅达6.53%，反映出投资者对公司未来利润率承压的忧虑。
成本压力或致每股收益缩水12%
摩根士丹利分析师埃里克·伍德林特别指出，DRAM和NAND内存价格飙升将成为戴尔盈利能力的重大阻力。在其研究覆盖的原始设备制造商中，戴尔是受内存成本上涨冲击最严重的股票之一。
值得注意的是，此次评级下调发生在戴尔股价自2023年3月低点已重估约7倍，并跑赢大盘约200个基点之后。基于这些担忧，摩根士丹利将戴尔2027财年的毛利率和营业利润率预估下调约150-220个基点，同时将每股收益预测下调约12%。
分析师预计，由于戴尔硬件业务对内存依赖度极高，未来12至18个月内利润率将持续受压。这一判断与戴尔当前仅21.26%的毛利率数据相符。
盘前抛售加剧 单周跌幅超6%
评级下调时，戴尔股价在美国东部时间上午8:49:03报125.01美元，较前一收盘价下跌6.53%。数据显示该股近期持续走弱，过去一周已累计下跌6.26%。戴尔当前市值约为897.67亿美元，静态市盈率19.53倍，动态市盈率11.83倍。
尽管遭遇评级下调，戴尔中长期表现依然强劲：年内涨幅达18.18%，一年期回报率为1.31%。该股52周价格区间为66.25美元至168.08美元，分析师平均目标价164美元，显示当前价位仍具上行潜力。
然而摩根士丹利的看空立场凸显了公司面临的短期挑战——零部件成本通胀将继续挤压利润空间并影响估值提升。
