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比特币市场情绪转向“极度恐惧”
比特币在圣诞节前后跌破87,000美元（约合1.2584亿韩元），市场笼罩在“极度恐惧”氛围中。受假期交易量萎缩及ETF资金持续外流影响，投资者普遍持观望态度。
关键技术阻力与资金流向
据XWIN金融数据显示，12月25日比特币曾短暂跌破87,000美元后尝试反弹，但在88,000-89,000美元区间遭遇强劲阻力。该区域被解读为期权头寸形成的集中抛压区。当日美盘时段约有2,900枚BTC从ETF流出，相当于价值约2.51亿美元（约3.627万亿韩元）的比特币涌入市场，以太坊ETF也呈现相似走势。
数据显示，比特币ETF累计净流入额较10月高点缩减约60亿美元（约8.6742万亿韩元）。以太坊ETF周度资金外流态势持续，加剧了以市值领先品种为核心的看跌预期。
山寨币ETF呈现分化格局
部分山寨币ETF则展现出不同趋势。Solana ETF维持稳定资金流入，Ripple相关ETF在近期交易时段实现近800万美元（约116亿韩元）净流入，表现亮眼。这种差异化现象表明ETF市场的标的筛选机制正在深化。
这反映出原有以比特币为核心的投资策略正在向其他标的扩散，部分投资者对“优质山寨币”抱有更高收益预期。
链上数据显露积极信号
尽管市场整体低迷，链上数据已显现微妙变化。XWIN分析指出，近30日鲸鱼投资者转入交易所的资产规模触及周期低点，“币天销毁”指标持续下行，意味着长期持有者的抛售动力减弱。
同时跨交易所稳定币流入规模达3,100亿美元（约448万亿韩元），创历史新高，表明大量备用资金正等待重返市场。但网络活动仍显疲软，部分长期持有者的减持行为依然存在，有分析认为当前更可能处于观望阶段而非立即反转。
宏观环境与市场展望
加密恐惧贪婪指数目前报24，处于“极度恐惧”区间。DeFi借贷规模自8月以来急剧收缩，市场去杠杆进程持续。值得注意的是，黄金与美股频创新高，随着市场对美联储1月维持利率的预期升温，宏观环境对加密货币而言可能呈现中性特征。
在流动性薄弱的年末市场中，方向性选择仍存变数。专家认为ETF资金流向逆转或期权到期后的市场反应，将成为决定后续走势的关键变量。
