Metaplanet的比特币战略遭遇市场寒流
但该策略如今正面临残酷的市场现实。自6月中旬以来,该公司股价暴跌54%,同期比特币价格仅小幅上涨。股价崩盘导致Metaplanet的融资引擎陷入停滞——其商业模式高度依赖股价上涨来触发与Evo基金投资者的权证转换,从而获取购买比特币的新资金。随着股价下行,这一循环机制已实质性瘫痪。
战略调整与融资困境
Metaplanet目前仍持有近1.9万枚比特币(约合20亿美元),在上市公司比特币持有量中排名第七。首席执行官西蒙·格罗维奇坚称,2026年10万枚和2027年21万枚的持有目标不变,但具体策略正在调整。
本周初,该公司宣布计划发行8.8亿美元的海外股票,同时提请股东投票批准37亿美元优先股发行。这种在日本罕见的融资工具可提供高达6%的股息。格罗维奇将优先股描述为防御性措施,旨在筹集资金的同时避免进一步稀释普通股股东权益。
关键时间节点
当前时机至关重要。Metaplanet的"比特币溢价"(投资者愿意为其比特币储备支付的超额市值)已从6月的8倍以上萎缩至如今的2倍。分析师警告称,若该溢价未能反弹,公司的融资优势可能消失殆尽。
未来发展的双变量
新的融资计划能否稳定商业模式尚不明朗。Evo基金的权证转换已为优先股发行暂停至9月。目前公司命运取决于两个变量:投资者对其非常规融资的接受度,以及比特币能否延续上涨趋势。