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比特币波动加剧或预示期权驱动定价回归:分析师观点

2025-11-24 03:22:22
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比特币价格波动加剧,期权驱动行情或将回归

过去两个月间,比特币价格波动率显著攀升,这预示着市场可能重返由期权交易主导的剧烈双向波动模式。投资公司Bitwise市场分析师Jeff Park指出,自美国批准比特币ETF以来,其隐含波动率始终未突破80%大关。但Park分享的最新图表显示,截至发稿时比特币波动率已悄然回升至60%左右。

历史波动规律与市场展望

历史数据显示,在2024年比特币ETF获准登陆美国市场前,BTC波动率曾出现大幅飙升。Park以2021年1月的行情为例,当时期权驱动的暴涨行情开启了新一轮牛市,推动比特币在同年11月创下69,000美元的历史高点。他强调:“最终推动比特币创新高的决定性力量来自期权头寸布局,而非单纯现货资金流。近两年来首次出现波动率曲面闪现信号,预示比特币可能再次进入期权驱动模式。”

这一分析对“ETF和机构投资者已永久平抑比特币波动”的理论提出挑战。尽管投资工具的被动资金流入支撑了市场结构向成熟资产类别转变的论点,但当前数据表明波动特性依然存在。

市场震荡中的波动率异动

币安首席执行官Richard Teng表示,比特币市场的波动率上升与各类资产的整体波动水平保持一致。周四比特币价格跌破85,000美元关口,引发市场对持续下行的担忧,潜在熊市风险逐渐显现。

分析师对此次回调成因提出多种解读:衍生品市场高杠杆头寸清算、长期持有者获利了结以及宏观压力均被纳入考量。Bitfinex交易所分析师认为,当前调整源于短期因素驱动的“战术性再平衡”,而非机构资金撤离或需求不足。他们强调这不会改变比特币的长期基本面价值、价格增长轨迹及机构采纳趋势。

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