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比特币·以太坊暴跌…2天蒸发1万亿美元，杠杆过热引发震荡

2025-11-05 16:13:31
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比特币与以太坊领跌，加密货币市场剧烈震荡

11月4日，以比特币(BTC)和以太坊(ETH)为首的主要加密货币价格大幅跳水，引发市场全面震荡。短短两日内，加密货币总市值蒸发逾1万亿美元（约合1353万亿韩元），分析认为期货市场过高的杠杆率是加剧跌势的关键因素。

反常下跌背后的市场逻辑

此次暴跌表面看来颇为反常。就在数日前，美联储降息预期升温、中美贸易谈判取得进展、通胀数据低于预期等积极宏观经济信号接连释放。11月首个周末，比特币曾维持在11.1万美元（约1.5亿韩元）高位，以太坊触及3900美元（约526万韩元），瑞波币(XRP)亦突破2.60美元（约3510韩元）。

然而行情急转直下：比特币五个月来首次跌破9.9万美元（约1.3391亿韩元），以太坊年内收益率由正转负，回落至3200美元（约432万韩元）。

杠杆泡沫放大市场波动

全球投资分析机构指出，此次下跌主要源于"技术性因素"。尽管加密货币市场仍保持技术迭代加速、采用率提升、监管松绑等积极基本面，但"杠杆使用量创历史峰值"导致市场处于极端敏感状态。数据显示，依赖杠杆的交易市场日均清算人数已达30万，对各类消息面的反应达到空前水平。

传统金融市场同步承压

同日传统金融市场亦现调整，其中日股4.5%的跌幅引发关注。但与加密货币市场相比，冲击规模明显较小，这反映出加密资产特有的高波动性与杠杆结构的差异。

长期基本面依然稳固

分析机构重申："市场基础并未动摇——利率持续走低、监管环境改善、企业盈利保持10%以上年增长率，人工智能革命也在加速推进。"建议投资者过滤短期噪音，关注长期价值。

本次暴跌虽暴露出市场的短期脆弱性，但长期乐观预期仍未改变。值得注意的是，投资者需警惕过度杠杆风险，持续关注技术性风险因素的演变。

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