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加密货币市场暴跌真相：比特币与山寨币为何集体下跌

2025-11-05 16:28:52
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加密货币市场在11月开局不利。比特币回落至10万美元区间，以太坊跌破3400美元，而Solana、XRP和Cardano等主要竞争币全线飘红。自10月6日以来，加密市场总市值已蒸发超过1万亿美元。

究竟发生了什么？

尽管长期基本面强劲、采用率快速提升且监管取得进展，但价格仍大幅下跌。这轮抛售潮背后的真正原因与基本面关系不大，更多源于三重压力同时冲击市场。

加密ETF资金外流冲击

当前最大压力来自美国现货ETF：仅11月4日单日：

• 比特币ETF净流出5.777亿美元

• 以太坊ETF撤资2.19亿美元

• 贝莱德ETHA成为最大卖家，赎回超1.11亿美元

这标志着连续五日的资金外流，创8月以来最差纪录。ETF资金大规模撤离显示传统金融投资者正转向"避险"立场。图表同样印证这点：

• 比特币与纳斯达克100指数相关性跃升至0.76（6月以来新高）

当科技股震荡时，加密货币也随之沉沦。

后续观察点：若即将公布的CPI通胀数据降温，ETF资金或重现流入。

宏观恐慌蔓延至比特币

美国政府停摆导致关键经济报告暂停发布，市场陷入信息真空。交易员无法预判美联储动向，这种不确定性对加密资产构成致命打击。

• 加密恐惧与贪婪指数暴跌至20→"极度恐惧"

• 比特币失守10万美元支撑位，触发趋势交易者抛售

• ETH/BTC汇率下跌1.3%，资金转向比特币避险

这是典型的衰退型配置策略。投资者渴求确定性，而加密市场目前无法提供。

后续观察点：11月7日FOMC会议纪要或透露12月降息线索。

杠杆才是暴跌元凶

这才是最严峻的问题：市场杠杆已达疯狂水平，任何波动都被倍数放大。

短短24小时内：

• 21亿美元加密头寸爆仓

• 其中80%为多头仓位

• 仅以太坊就爆仓9.21亿美元

• 资金费率转负，未平仓合约下降6%

以太坊RSI甚至触及29（严重超卖区），但现货买家保持谨慎导致反弹乏力。

这不仅是孤立事件：每日平均30万交易者爆仓市场对每则新闻即时反应杠杆将回调演变为崩盘

某分析师精辟总结："杠杆是剂猛药。"

长期向好...短期震荡

加密市场基本面依然强劲：

• 采用率持续攀升

• ETF正式落地

• AI+区块链需求增长

• 监管态度转向支持

但现实是：在市场去杠杆化完成、ETF资金流稳定前，双向剧烈波动或将成为常态。最剧烈的阵痛往往出现在下一轮大涨前夜。聪明资金深谙此道。当前阶段，保持耐心、避免过度杠杆或许是最明智的选择。

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