比特币或将迎来史上第四次年度下跌
比特币正面临历史上第四次年度下跌。与往年不同的是,此次下跌并未伴随重大丑闻或行业崩盘事件。昨日全球最大加密货币遭遇猛烈抛售,单日跌幅达5.2%,年内累计下跌约7%。
独特市场环境下的回调
虽然相比前三年暴跌幅度较为有限,但本次下跌发生在截然不同的市场环境中。自2022年最后一次加密市场大崩盘以来,机构采用率不断提升,监管框架日趋成熟,行业更获得美国总统特朗普的公开支持。尽管如此,比特币自十月初创下12.6万美元历史高点后的快速回调仍令投资者措手不及。
当前交易量持续低迷,投资者正在撤离比特币ETF,衍生品市场对潜在反弹也缺乏兴趣。即便迈克尔·塞勒的公司Strategy(原MicroStrategy)进行大规模收购,也未能扭转价格疲软态势。Apollo Crypto投资组合经理普拉蒂克·卡拉评论道:"在众多积极催化剂作用下仍缺乏持续动能,这让许多人感到意外。"
与传统资产脱钩
当前形势还显示出比特币与股票市场的脱钩现象。标普500指数本月早些时候创下历史收盘新高,年内涨幅达16%。通常与比特币联动发展的科技股表现更为强劲。
历史回调的警示
比特币过去三次重大下跌均与侵蚀市场信心的重大事件相关:2014年门头沟交易所黑客事件暴露早期加密基础设施缺陷,导致比特币当年贬值58%;2018年ICO泡沫破裂与监管压力使比特币出现74%的历史性跌幅;2022年崩盘则导致FTX等多家大型企业破产,并在美国引发广泛监管压力。
繁荣背后的隐患
在十月达到峰值之前,比特币的上涨势不可挡。特朗普将加密货币列为国家优先事项、美国国会通过历史性稳定币法案、比特币ETF获得巨额资金流入等因素助推了市场乐观情绪。然而幕后已积累诸多隐患,特别是过度杠杆问题。10月10日190亿美元杠杆头寸的平仓暴露了这些漏洞,严重动摇了市场信心。
普拉蒂克·卡拉指出:"早期持有者的大规模抛售严重抑制了上涨动能。行业在监管层面获得了所有预期条件,甚至包括质押型ETF,但价格却未能同步跟进。"这种态势表明,比特币市场短期内可能普遍保持谨慎立场。

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