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加密货币交易所Kraken可能于明年进行的首次公开募股（IPO），或将吸引传统金融投资者的新资金注入。
市场分歧：牛市持续还是进入调整？
比特币虽然在10月6日创下126,000美元的历史新高，但未能从几周后冲击行业的190亿美元清算事件中完全恢复。根据CoinGecko数据，截至撰稿时，全球最大加密货币交易价格为87,015美元，两周内下跌6%。
尽管如此，10T基金创始人兼首席执行官Dan Tapiero坚称比特币牛市"仍处于中期阶段"。他补充道，Kraken的IPO及日益增多的并购交易，可能为传统金融资本入场提供必要助力。
Kraken于11月18日宣布完成8亿美元融资，估值达200亿美元。据称该交易所已于11月初提交美国IPO申请。
分析师观点出现分化
并非所有分析师都看好牛市延续。富达投资全球宏观研究总监Jurrien Timmer预测2026年比特币将面临下行调整。
加密货币行业观察者对2026年牛市能否持续存在分歧。Tapiero的预测与Timmer形成鲜明对比，后者预计下行调整可能使比特币跌至65,000美元附近低点。
"比特币寒冬通常持续约一年，因此我认为2026年可能是比特币的'休整年'。支撑位在65,000-75,000美元区间，"Timmer在周四的X平台发文中写道。
宏观因素主导市场走势
管理1亿美元链上资金的量化收益平台Axis联合创始人Jimmy Xue指出，虽然四年周期提供了"初始节奏"，但市场走势正更多受全球流动性和主权国家采纳等基本面驱动。
"机构在2025年底转向谨慎并不意外，"Xue向Cointelegraph表示，富达对回调的预警是"对波动率仍在场的有效提醒"，但补充道："单纯将2026年界定为下行年份可能失之偏颇。"
他解释说："若全球流动性持续宽松，75,000美元支撑位最终可能在更长超级周期中构成更高低点"，并强调四年周期正在"演进为由宏观力量主导的广泛长期趋势"。
聪明资金布局空头
区块链情报平台Nansen追踪的"聪明资金"交易员——按收益率计算的行业最成功交易者——同样押注市场短期下跌。数据显示，除Avalanche代币和 meme币启动平台Pump.fun的代币外，聪明资金对主流加密货币均持有净空头仓位。
