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Bittensor（TAO）正经历一个特殊阶段
尽管整体AI代币板块承压，Bittensor的生态发展仍在持续推进。本月早些时候价格在295至300美元区间遇阻后，TAO已回落至236美元附近，并逐步向支撑位靠拢。当前AI市场情绪因谷歌DeepMind负责人关于潜在AI泡沫的警告而转弱。与此同时，灰度已在美国提交Bittensor ETF申请，此举或将重塑TAO的长期需求格局。短期价格疲软与长期生态扩张之间的反差，构成了TAO当前的基本面特征。
灰度ETF申请等待审批
灰度于2025年12月30日向美国证券交易委员会提交S-1文件，旨在将其Bittensor信托基金转换为在NYSE Arca上市的交易所交易产品。若获批准，这将成为美国首个直接挂钩TAO的合规金融产品。这对Bittensor而言意味着结构性转变，将为目前无法直接配置TAO的机构资金打开通道，此类资金往往能带来更深层次的流动性及更稳定的长期持有者。
但潜在风险同样显著。若申请遭否决或长期延迟，机构兴趣可能降温，导致TAO在较预期更长的时间内主要局限于原生加密市场。
2026年子网扩展至256个
Bittensor2026年路线图的核心目标是将活跃子网数量从128个扩展至256个。每个子网相当于一个专业化的AI市场，覆盖存储、开发运维、推理运算及数据处理等应用场景。此举将直接扩大网络的经济规模——更多子网意味着更多质押TAO的机会、更激烈的AI模型竞争，并可能提升全网费用生成能力。
OpenTensor基金会同时引入了末位淘汰机制，以持续替换表现不佳的子网。这促使网络在追求规模的同时更注重质量提升。主要风险在于执行层面，若扩张速度超过治理与验证能力，短期内可能影响子网质量。
企业与学术挖矿整合
Bittensor正积极引入非加密领域专业人才。例如Crunch等项目致力于简化企业与学术机构机器学习研究者参与网络挖矿的流程。这对解决去中心化AI的核心难题——吸引真实AI人才——具有重要意义。通过联结现实世界的科学家而非仅依赖加密开发者，Bittensor有望提升子网中运行模型的质量，从而强化其作为去中心化网络成员的根本价值主张，而非仅仅停留在AI领域替代性代币的层面。
对TAO价格的影响
在本月初未能守住295至300美元阻力区后，TAO目前交易于236美元附近。短期市场关注210至220美元的主要支撑带，若跌破210美元，价格可能进一步下探185美元。上行方面，TAO需重新站上260美元才能稳定走势。若突破300美元关口，则将预示趋势转变，价格可能上探340美元乃至380美元。若今年晚些时候ETF获批进程取得进展，长期目标可看至420至450美元的历史高成交量区间。
当前TAO仍处于调整阶段，但底层网络的持续扩张意味着，一旦AI板块动能恢复，市场注意力或将迅速回归Bittensor。
