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受监管的稳定币路径，清晰的边界
阿联酋朝着正式确立稳定币在其金融体系内的运作方式又迈进了一步。其央行根据一项新定义的支付框架，注册了一种美元支持的代币。该注册适用于USDU，这是一种与美元挂钩的稳定币，其定位是用于与数字资产相关的受监管结算活动，而非日常购物或一般消费支付。
根据发行方的声明，阿联酋央行依据《支付代币服务条例》，将USDU注册为“外国支付代币”，这一标签指明了该资产的预期适用领域。
实际上，这一类别旨在支持数字资产交易及相关市场活动（如交易和衍生品相关资金流）的合规结算，同时对更广泛的零售用途保持更严格的限制。
储备、证明与信任清单
稳定币的可信度往往归结于市场参与者反复关注的一个简短清单：储备如何持有、报告透明度如何，以及是否存在能够支持规模的银行关系。在这方面，发行方表示USDU以1:1的比例由美元支持，储备存放在阿联酋NBD银行和马什雷克银行的境内保障账户中，并提及Mbank作为战略企业银行合作伙伴。
发行方还表示，储备由一家全球会计师事务所每月独立验证，这一细节通常能引起机构合规团队的共鸣，因为他们需要持续的验证而非偶尔的保证。
在同一公告中，Universal的首席执行官尤哈·维塔拉将此次批准描述为市场建立信心的举措，他表示：“USDU为受监管的数字价值设立了新的基准。”同时他强调，在央行框架内运营提供了机构通常要求的“清晰度和信心”。
银行合作伙伴也将这一进展视为更广泛基础设施建设的一部分。阿联酋NBD银行的阿尼特·丹尼尔表示：“我们很高兴支持Universal将USDU引入阿联酋金融服务生态系统。”这指出了银行在支持受监管的数字价值工具方面可以发挥的作用。
马什雷克银行的乔尔·范·杜森补充道：“我们看到机构对受监管的数字价值工具的兴趣日益增长。”这一评论与以下观点相符：稳定币正日益从市场结构的角度进行评估，而非仅从零售采用的角度看待。
分销与市场准入
仅仅注册并不能创造流动性，因此分销合作伙伴关系往往成为下一个值得关注的信号。Universal表示正与Aquanow合作进行分销和市场推广支持，并指出Aquanow的迪拜业务受当地虚拟资产监管机构的监管。Aquanow的首席执行官菲尔·沙姆表示：“Universal推出USDU突显了受监管数字结算资产的持续成熟。”并补充说该公司“很高兴支持USDU的分销”。
Universal还提及未来可能与阿联酋的迪拉姆稳定币项目AECoin进行整合，包括USDU与AECoin之间可能的转换。如果这条路径发展起来，它可能在以美元计价的结算和本币渠道之间建立更直接的桥梁，尽管近期的重点仍然是受监管的市场用途，而非消费者支付。
这对加密市场为何重要
阿联酋并非唯一试图将稳定币纳入受监管框架的司法管辖区，但其做法值得注意之处在于，它明确地将机构结算与一般支付区分开来。
对于交易者、交易所和做市商而言，合规的美元结算可以减少摩擦，尤其是在对手方希望对代币化现金有可预测的规则时。对于机构而言，央行框架、境内银行安排以及定期证明的结合，类似于他们在传统金融中已经期待的操作标准。
如果得到采用，更有趣的看点可能在于这预示着稳定币的发展方向。市场似乎正从非正式的依赖转向受监管的依赖，稳定币不再被视为一种实验，而更像是关键的基础设施。
结论
通过将USDU注册为外国支付代币，阿联酋央行为与数字资产活动相关的美元计价结算创建了一条受监管的路径，同时对一般消费支付设定了明确的界限。
包括境内保障储备、月度证明和已建立的银行关系在内的关键指标表明，该产品的构建旨在满足机构的舒适度，而非制造零售炒作。交易量是否会随之增长将取决于整合和分销情况，但监管方向现在对市场而言更易于解读。
常见问题
什么是USDU？
USDU是一种由美元支持的稳定币，由阿联酋央行注册，用于与数字资产市场活动相关的受监管结算用途。
USDU是否用于阿联酋的日常支付？
发行方表示，它并非用于一般国内支付目的。
USDU是如何支持的？
发行方表示，它以1:1的比例由存放在受保障的境内账户中的美元支持，并每月进行独立验证。
术语表
稳定币：旨在跟踪参考价值（通常是法定货币，如美元）的加密代币，通常由储备支持。
外国支付代币：根据阿联酋框架设立的一个受监管类别，指获准在特定、规定范围内使用的非迪拉姆支付代币。
1:1支持：指声称每个代币都有储备中等值的参考货币单位支持。
证明：第三方验证报告，用于检查在某一时间点所声明的储备是否与债务相符。
结算：完成交易、贸易或支付义务的最终价值转移。
