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ADA创始人霍斯金森警告：美《清晰法案》或扼杀本土加密创新
ADA创始人查尔斯·霍斯金森近日针对美国众议院法案H.R.3633（即《清晰法案》）发出警示，指出该法案虽以“监管清晰性”为包装，实则可能将所有未来在美国推出的代币项目默认归类为证券。他认为该法案对现有大型网络有利，却为新兴项目设立高门槛，可能抑制美国本土的创新活力。
霍斯金森在3月2日发布的视频中，直接反驳了瑞波CEO布拉德·加林豪斯“有缺陷的法案总比没有法案好”的观点，并明确划清界线。他的结论十分坚决：“坏法案并不比没有法案更好。”
他强调行业需要的是“以原则为中心”的监管，即不应将代币默认视为证券而后再事后认可例外，而应在现代化的证券法体系内，首先设立能反映数字资产特性的明确标准。
霍斯金森最担忧的一点在于，据其解读，《清晰法案》将新型数字资产先归类为证券，待网络实现充分去中心化后，才可向美国证券交易委员会申请“毕业”成为商品。他指出，若依此架构，即便是XRP、ADA、以太坊等项目在启动初期也都会被归入证券范畴。问题在于，过去网络可能以某种形式获得“祖父条款”般的豁免，而未来项目则须从第一天起就穿越监管迷宫。
他反复追问：“若以证券身份起步，现实中又有什么机制能阻止SEC永久维持其证券地位？”他特别提到，监管机构过去数年对行业持续采取强硬执法，将行业的命运寄托于未来任命的人员和尚未制定的规则之上是危险的。
霍斯金森认为，法案条文本身或许看似合理，但在实际执行中极易变得严苛。他列举了SEC在规则制定过程中可能利用的若干“攻击向量”：首先，文件审查程序可能被滥用，以材料“不完整”为由反复要求补充，导致审查周期不断重置，实现无限期拖延。另一争议点在于法案未明确定义“共同控制”，他担心开源社区的协作或开发协调本身可能被监管机构解读为“中心化运营的证据”。此外，在证明去中心化的过程中，若要求发行主体在匿名钱包结构中指明实际受益所有人，或依赖SEC尚未建立的合规分类体系，实际上可能成为“无法完成的难题”。
霍斯金森直言，若该法案错误通过，实质上可能将加里·根斯勒主导的监管方向“以法律形式固化”。他警告，通过规则制定，SEC可任意武断地阻碍新项目在美国启动，甚至将责任延伸至DeFi开发者个人。
他还提出，华盛顿政治表面的冲突看似围绕市场结构法案，实则稳定币收益问题才是核心争议。在未能充分涵盖行业增长最快领域及风险的情况下，以“市场结构改革”之名设计的监管可能偏离实际需求。
霍斯金森提出的替代方案是进行全面重写，以原则为中心。他强调关键在于实现证券法本身的现代化、建立对区块链友好的披露体系、明确保护开发者及DeFi，并设置机制限制监管机构在事后规则制定中的自由裁量权。
他警告，否则结果可能很简单：现有网络得以存活，而新一代美国代币项目将被迫先于海外成长，数年后再尝试进入美国市场。
当前的时代，法案中的一行条文或一个定义（如“共同控制”）即可决定未来代币的命运。当监管机构手握“启动时为证券，日后毕业为商品”的裁量权时，投资者更需剖析规则结构与潜在风险，而非停留于新闻表面。
