中东冲突与利率预期刺激Circle Internet股价大涨15%_新闻

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中东冲突与利率预期刺激Circle Internet股价大涨15%

2026-03-03 23:14:35

关键要点

原油上涨与美联储政策

对关联性的质疑

Circle Internet（CRCL）股价周一上涨15%，中东地缘政治紧张局势加剧背景下，该股成为意外的受益者。Mizuho Securities将其对CRCL的目标价从90美元上调至100美元，同时维持“中性”评级。油价在五个交易日内飙升17%，可能助长通胀并降低美联储降息预期。Circle大部分收入来自投资于美国国债的USDC储备产生的利息，因此对利率波动敏感。市场观察人士对原油-通胀-美联储之间的关联是否被夸大存在争议，而Mizuho则强调了稳定币长期商品化风险。

Circle Internet（CRCL）股价在周一交易时段飙升15%，成为中东地缘政治不稳定性加剧背景下意想不到的受益者。这轮涨幅超过了能源和国防公司等传统受益板块的表现——这些通常是此类地缘政治紧张时期的热门板块。截至周二盘前交易，CRCL已回调4.9%，至91.42美元。

Mizuho分析师Dan Dolev周二发布更新研究报告，将CRCL目标价从90美元上调至100美元，同时维持“中性”评级。周一上涨背后的逻辑核心在于利率与通胀动态之间的关系。Circle运营着与美元挂钩的稳定币USDC，截至2月底流通量约752亿美元。公司大部分收入来源于这些储备产生的利息——主要投资于短期美国国债、隔夜逆回购协议以及银行现金存款。利率升高意味着Circle的收益增加；反之，利率下降则会压缩其盈利能力。这一商业模式非常简单直接。

原油上涨与美联储政策

布伦特原油合约周二突破每桶83美元，过去五个交易日累计上涨17%，年内迄今涨幅达37%。这一价格变动改变了市场对美联储货币政策的预期。CME FedWatch数据显示，美联储在2026年前维持当前利率不变的概率已升至12.7%，较前一周的5.8%增加一倍以上。同时，利率下调50个基点或更多的可能性已从72%降至约55%。Dolev指出：“更高的油价可能加速通胀，降低货币政策宽松的可能性。”Mizuho表示，这些事态发展不会大幅改变其对Circle的收入预测，但可能为股票的估值倍数提供支撑。

对关联性的质疑

Global X投资策略主管Scott Helfstein对此关联性表示怀疑。他解释道：“高油价对通胀或美联储决策的影响可能被夸大了。能源成本上升通常会抑制经济扩张，最终削弱需求。”Helfstein认为，与暂时的能源相关通胀压力相比，美联储可能更重视疲软的劳动力市场状况。另一个不确定性来自预期的美联储领导层变动——新任主席预计将在不久的将来上任，这使利率预测变得更加复杂。

Mizuho还提出了一个与利率变动无关的担忧。该投行对稳定币商品化可能如何长期影响Circle的收入生成表示担忧。随着USDC在稳定币生态系统中面临日益激烈的竞争，这是一个重大风险。截至周二盘前交易，CRCL报91.42美元，虽低于周一高点，但仍远高于本周开盘水平。