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预测市场巨头Kalshi与体育保险经纪商达成合作
预测市场巨头Kalshi与体育保险经纪公司Game Point Capital达成协议，将为职业运动队的绩效奖金提供风险对冲服务，其报价较传统再保险公司降低近一半。这一进展正值美国多州监管机构试图全面叫停其体育类预测市场之际。
创新对冲模式显著降低成本
Kalshi首席执行官塔雷克·曼苏尔于周四宣布了该合作伙伴关系。据透露，Game Point Capital上周已通过该平台为两支NBA球队完成对冲交易：其中一笔针对季后赛席位的奖金触发条款，定价为6%，而场外市场报价为12%至13%；另一笔针对晋级第二轮的条款定价为2%，场外市场则需7%至8%。
曼苏尔指出：“交易所模式通过扩大流动性和引入竞争形成了更优方案——多个交易方在公开市场上竞相改善报价。”Game Point Capital联合创始人兼首席执行官威尔·霍尔也对此表示：“通过Kalshi进行对冲可能比传统渠道更具成本效益，后者往往伴随额外费用。”
监管博弈中的行业生存战
根据行业数据，体育类市场占Kalshi业务总量的八成以上。目前该公司正应对各州监管机构试图全面取缔该业务的行动。马萨诸塞州、内华达州和康涅狄格州法院近期均授权监管方推行临时禁令，认定体育相关事件合约属于未经许可的体育博彩行为。
与此同时，另一预测市场平台Polymarket于本周提起联邦诉讼，质疑马萨诸塞州的监管权限。尽管互为竞争对手，Kalshi与Polymarket在当前监管斗争中已形成统一战线。商品期货交易委员会主席布赖恩·塞利格宣布，该机构将介入相关诉讼以维护联邦管辖权，抵制州级禁令。
监管版图呈现复杂化趋势
证券交易委员会主席保罗·阿特金斯周四向参议院银行委员会指出，SEC亦可能在预测市场领域行使监管职能，暗示两家联邦机构存在管辖权重叠。他表示：“预测市场正是潜在管辖权重叠的典型领域”，并强调证券无论以何种形式出现都应受监管。
资本持续涌入与技术风险并存
尽管监管环境动荡，机构资金仍在持续流入该领域。做市商Jump Trading已通过提供流动性服务换取Kalshi与Polymarket的少量股权，两家平台估值分别达到110亿美元与90亿美元。行业数据显示，预测市场交易额在近期实现显著增长，但区块链安全机构也警示称，激励驱动的交易行为与混合技术架构可能带来新的诚信与安全风险。不过该机构同时表示，目前尚未发现主要平台存在扭曲价格的大规模虚假交易证据。
