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加密货币交易所Coinbase近日警告称，限制美元稳定币收益可能带来潜在风险。该交易所首席政策官法亚尔·希尔扎德指出，美国可能因此丧失数字货币领域的主导地位，而中国等国家正通过向数字人民币持有者支付利息抢占先机。
监管法案的影响
今年七月通过的《GENIUS法案》明确规定，美元支付稳定币不得直接向持有者支付利息或收益。希尔扎德通过社交媒体强调，该法案在规范美国稳定币的同时，需谨慎实施以避免让外国数字货币计划占据优势。此时恰逢有报道披露，中国央行正推行新的数字货币框架，计划为数字人民币持有者提供利息。
稳定币收益禁令的争议
这位政策负责人强调，代币化代表着货币的未来发展方向。他认为《GENIUS法案》是国会与总统做出的前瞻性决策，旨在使美元稳定币成为未来主流结算工具。但他同时警告，若参议院在讨论稳定币奖励机制时处理不当，可能为全球竞争对手创造重大优势。若美国监管过于严格，非美稳定币和央行数字货币将获得显著竞争力。
根据《GENIUS法案》规定，美元稳定币需将全部储备金以美元或国债等流动资产形式持有，发行方必须按月披露储备情况。该法规适用于泰达币和USDC这两大主流稳定币，二者共同构成规模达2170亿美元的市场，长期以来一直期待明确监管以吸引机构投资者。
跨境支付格局演变
尽管稳定币迅速发展，银行跨境结算仍主要依赖存放同业账户——即代理行中预存的法币账户。目前全球范围内这类账户规模约27万亿美元，由于银行对使用他国稳定币或央行数字货币持谨慎态度，预计其规模可能突破50万亿美元。
数字人民币发展新阶段
希尔扎德发表评论之际，中国正大力推广数字人民币。尽管经过多年试点，这种数字货币仍未实现大规模普及。中国人民银行近日宣布，将允许商业银行对客户持有的数字人民币支付利息，新框架定于2026年1月1日正式实施。
中国人民银行副行长吕雷表示，在新政策下数字人民币将从数字化现金功能转向“数字存款货币”定位。与此同时，美国关于稳定币收益的争论仍在持续。2025年7月通过的《GENIUS法案》禁止美元支付稳定币直接向持有者派息，旨在确保稳定币专注于支付功能而非投资属性。
行业立场分歧
加密企业认为过于严格的监管将使美国稳定币在国际竞争和央行数字货币面前失去优势。而银行业组织则主张全面禁止以保护传统金融模式。12月18日，区块链协会联合125余家行业参与者呼吁国会不要扩大收益禁令适用范围，指出所谓“生息稳定币威胁社区银行”的说法缺乏证据支撑。
与此同时，美国银行家协会敦促立法机构严格执行禁令，警告部分加密交易所正在以提供类收益激励的方式冲击传统银行业务。
