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核心要点
比特币失守9.3万美元关键支撑位，引发恐慌性抛售潮。多项技术指标转熊，包括超级趋势线、相对强弱指数（RSI）和MACD。机构资金外流加剧，贝莱德据称通过其ETF抛售比特币。
支撑位失守：9.3万美元防线告破
作为维持数月的坚固价格底线，9.3万美元区间如今已被彻底击穿。分析师警告称，若无法迅速收复该位置，市场或将面临更深度的回调。
加密货币市场情绪在数日内急剧逆转。主要技术指标集体发出卖出信号，叠加机构资金外流和链上动能恶化，迫使交易员重新评估2025年以来的主导性看涨预期。
超级趋势线转熊——历史性的痛苦信号
市场分析师Ali指出，比特币周线级别的超级趋势指标已正式转为卖出信号。这一罕见反转上次出现时，比特币曾暴跌67%。虽然历史不会简单重演，但交易者普遍将此信号视为持续下行风险的强烈预警——尤其在需求萎缩和现货抛压加剧时期。
机构压力加剧——贝莱德抛售火上浇油
Crypto Rover分享的数据显示，贝莱德正通过其ETF工具大举抛售比特币，引发其他主要发行商跟风的担忧。这些机构资金外流正值比特币过去一年表现逊于美国国债之际，削弱了其对保守资本的吸引力。
ETF行为的逆转与数月前形成鲜明对比——当时持续的资金流入曾是推动比特币冲击12.5万美元的重要动力。
动量指标崩塌——RSI与MACD确认跌势
现货图表强化了看跌情绪：
• RSI已跌至29附近的超卖区域，达到此前市场剧烈抛售时的水平
• MACD形成向下交叉并持续扩展，表明动能衰退而非短暂修正
这些信号共同指向买盘力量消退而非快速反弹。
衍生品市场遭殃——爆仓量激增
剧烈波动重创期货市场，24小时内爆仓总额超3.29亿美元，其中多头爆仓1.408亿美元。空头爆仓达1.886亿美元，显示突发波动令多空双方均受冲击，但看涨仓位受损尤为严重。
高爆仓量通常出现在趋势反转期，若恐慌抛售加剧可能加速下行。
多头能否扭转趋势？聚焦9.3万美元——失守则下看8.5万区间
9.3万美元并非普通整数关口，而是守护比特币数月的重要结构支撑。随着该防线失守，多头必须迅速收复失地。
若比特币未能回升至9.3万美元上方：
• 多个市场模型显示，8.5万区间将成为下一个高概率目标位
• 更深度的破位将大幅增加宏观熊市第一阶段开启的可能性
这种情况将标志着自2024-2025年牛市启动以来的首次重大趋势反转。
后市展望
比特币尚未确认进入熊市，但市场动能已快速转变。果断收复9.3万美元或有助于稳定情绪，但随着机构抛压增大和技术指标急剧转负，复苏之路可能比市场几周前的预期更为艰难。
目前可以确定的是：比特币已进入本轮周期最关键时刻——而多头正在节节败退。
