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以太坊机构化进程揭示市场格局演变

2026-01-20 19:42:58

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以太坊周线图呈现为一系列基于时间的阶段演进，而非孤立的价格波动。

该结构将价格走势与机构及监管进展联系起来，揭示了不同时期如何反映市场持仓与需求的变化。通过时间线分段，图表将特定的周线蜡烛图与塑造以太坊首个明确机构叙事的重大事件相衔接。

早期市场曝光与有限的机构参与

初始阶段凸显了以太坊在华尔街上市的背景，当时美国民主党仍执政。在此期间，价格在宽幅区间内波动，未有持续机构积累的迹象。资金敞口保持温和，市场结构反映出不确定性而非方向性信心。此阶段奠定了价格走势基本独立于实质性ETF需求的基线。

周期底部与2025年低点的结构性支撑

随着时间线推进，政治格局转变与2025年显著的市场低点同时显现。彼时，合并ETF持仓量达到350万枚ETH，价值50亿美元。价格在锚定于以太坊币安上市价的成交量加权平均价格附近获得支撑，该水平曾在2022年熊市中作为最后支撑线。机构敞口收缩与价格结构性支撑的契合，凸显了此阶段下行压力趋稳的过程。

监管明晰与新一轮积累

据数据分析平台显示，叙事在2025年初发生实质性转变：当时贝莱德的以太坊ETF持有100万枚ETH，价值36亿美元。此后不久，美国证券交易委员会公司金融部门明确表示，某些权益证明区块链的质押活动不属于证券交易。同期，以太坊重新进入长期锚定成交量加权平均价格上方的积累阶段，此阶段已具备逐步发展的机构背景，而非需求真空。

ETF扩张与后期仓位布局

后续标注显示基金持仓量快速扩张。所有ETF合计持有量达到700万枚ETH，价值260亿美元，六个月内实现敞口翻倍。价格在回调前持续攀升，而整体结构保持完整。

截至2025年底，ETF总持仓量为610万枚ETH，较历史峰值回落约15%。仅贝莱德ETF就持有340万枚ETH，价值104亿美元，单年增幅超300%。这些数据表明，以太坊的市场行为日益反映机构积累与仓位调整周期，而非纯粹的投机性价格波动。

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币安钱包将于1月21日上午9点启动UnitasLabs Booster活动据官方公告，该活动面向持有Alpha积分的用户，需至少持有61点方可参与。每次参与将扣除5点Alpha积分。本次活动总额度为4000万USDT，每位用户最多可申请2万USDT，采取先到先得原则

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