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CPI数据公布前，BTC、ETH波动性收窄……衍生品市场在“谨慎乐观”中延续短期对冲趋势

2026-02-13 20:28:14

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美国CPI数据公布前加密货币市场呈现谨慎态势

在美国消费者价格指数（CPI）数据即将公布之际，比特币与以太坊的价格波动性显著降低。与此同时，衍生品市场呈现出"谨慎乐观"情绪与短期下跌风险防范并存的现象。

近期数据显示，比特币与以太坊衍生品指标释放出市场情绪略有改善的信号：杠杆水平已得到相当程度的清理，资金费率恢复正值（正常范围），以机构投资者为主的期货-现货基差亦有所回升。尽管如此，交易者仍在持续支付期权保护成本，以应对潜在的短期下行风险。

现货市场持续承压

现货市场上，比特币可能连续第四周录得下跌。若此走势实现，这将是自2024年11月中旬以来最长的连续下跌周期。整体交易活跃度放缓与波动性下降相互叠加，给市场总成交量带来压力。

衍生品市场结构揭示市场分歧

衍生品市场中，期权结构尤为值得关注。比特币期权市场上，看涨期权交易占比已回升至约65%，表明部分投资者重新押注价格上涨可能。然而，从期限结构来看，短期合约的隐含波动率仍高于长期合约，形成"短期倒挂"状态。这反映出市场参与者正为近期下行波动性扩大的可能性，支付着显著的"风险溢价"。

市场分析指出，CPI数据公布前，市场过热杠杆已得到较大程度出清，以机构为主的结构性买盘也并未完全消退。但投资者对短期宏观波动风险仍保持高度警惕，形成上行预期与下跌对冲并存的谨慎格局。

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今日快讯

太长不看版目录 DARPA受冷落损害竞争地位估值过高拉响警报获取三本免费股票电子书在TD Cowen将评级从买入下调至持有后，Rigetti Computing (RGTI) 股价周四暴跌8.8%，至14.99美元。分析师警告称，公司需要超过3亿美元资金以在2028年前建设新工厂，但其目前仅有5.25亿美元现金，年消耗资金达7000万至8000万美元。未能入选DARPA的QBI第二阶段项目意味着失去每季度超过100万美元的资金和竞争优势。尽管基本面较弱，该股市销率高达255倍，而IonQ为205.7倍，D-Wave为167倍。第四季度收入下降18.1%至195万美元，但每股收益

瑞格提计算（RGTI）因遭降级及资金担忧股价暴跌

2026年第一季度市场巨头的资金动向正发生重大转变当多数投资者仍聚焦于常见的大型项目时，真正的“聪明资金”已悄然流向早期实用性赛道。顶级鲸鱼不再仅仅追逐市场热度，他们更看重实际运行的技术与清晰的发展路径。这一时期往往是市场爆发前的静默阶段，此时微小的布局可能在未来带来改变格局的成果。对于手握1000美元部署资金的投资者而言，焦点已转向一个在正式上线前便已证明价值的新兴去中心化金融巨头。 Mutuum Finance (MUTM) 该项目正日益受到大型市场参与者的关注。这是一个基于以太坊构建的去中心化非托管借贷协议，旨在让用户通过自动化智能合约而非中心化中介与流动性市场互动。在其资金池借贷模

2026年第二季度千美元加密货币优选：机构资金提前布局

在美国CPI数据公布后不久，以比特币财政策略闻名的MicroStrategy创始人迈克尔·塞勒在社交媒体X上表示：“今天请投资比特币。货币问题不会自行解决。”市场解读认为，这反映了即使在通胀数据发布后，对通货膨胀与货币贬值的担忧仍然存在，他借此再次强调了比特币作为替代资产的价值

“CPI数据公布后迈克尔·塞勒呼吁‘今日即刻投资比特币……货币问题不会自行解决’”

据报道美国通货膨胀率已降至2.4%。在加密货币市场中，通胀压力放缓被解读为提高美联储转向宽松货币政策的可能性因素。有观测指出，若降息预期增强，流动性可能涌入风险资产，从而为比特币和以太坊等主要加密货币价格创造有利环境

美国通胀率降至2.4%

据相关消息，当地时间2月13日公布的美国1月经调整消费者价格指数（CPI）年率录得2.5%，与市场预期持平，较上月2.7%的水平有所回落。同期核心CPI年率同样录得2.5%，符合预期，且低于前值2.6%。通胀趋于温和市场维持宽松预期随着通胀率在预期范围内持续放缓，市场普遍认为，进一步采取激进紧缩政策的可能性较低。这一宏观环境短期内对风险资产整体，尤其是波动性较高的资产类别构成利好

美国1月CPI和核心CPI均上涨2.5%…符合预期，环比涨幅放缓

量子计算会破译比特币加密吗？关于量子计算机是否有一天能破解比特币（BTC）密码的争论持续不断，与此同时，一些钱包公司正竞相推出“抗量子（量子就绪）”产品。然而，真正大规模量子计算机尚未问世，因此这类服务究竟是实质性的保险，还是利用了投资者不安心理的“恐惧税”，争议日益加剧。美国国家标准与技术研究院（NIST）已于2024年确定了首批抗量子加密标准，并建议在2030年前逐步过渡。在国际标准组织依照长期路线图准备加密过渡之际，部分加密货币钱包市场已将这未来的需求“商品化”。比特币目前交易价格较2025年10月的历史最高点低约50%。进入2026年后，其价格跌破7万美元大关并经历调整，有观点认

价值1.23万枚比特币暴露...量子计算机威胁引发“恐慌性钱包”争论

据链上分析平台Lookonchain披露，一个新创建的钱包通过NEAR跨链桥转移了5,424枚ETH（约合1,064万美元），随后将部分资金用于购买代币化黄金资产。该钱包目前已动用800枚ETH（约157万美元）购入311枚黄金代币PAX Gold（PAXG）。其余ETH的用途尚未明确。代币化黄金是与传统黄金价格挂钩的链上资产，近期已成为部分投资者对冲市场波动及实现投资组合多元化的工具之一

新钱包通过NEAR Intents以5,424枚ETH购买代币化黄金

比特币ETF单日资金流出超4亿美元周四，现货比特币ETF遭遇4.104亿美元资金流出，延续了近期机构投资者在宏观前景不明朗背景下的剧烈调仓态势。数据显示，贝莱德的IBIT以1.576亿美元流出居首，富达的FBTC与灰度GBTC分别流出1.041亿和5910万美元。过去两周内，此类产品已有六个交易日呈现资金净流出，累计流失接近15亿美元。分析人士指出，这种无序的资金流动模式表明机构信心正在动摇。尽管市场每日交易量可观，但散户投资者正面临缺乏明确方向的市场环境。短期恐慌与长期乐观的博弈瑞士财富管理机构首席投资官表示："一方面，联储人事变动降低了近期降息预期，引发股债及加密资产快速重定价；另

比特币持续低迷，ETF单日流出4.1亿美元

TLDR 早期合约预购预示供应短缺为何闪迪受益最大受铠侠强劲业绩指引带动，存储芯片股全线走强，闪迪股价周四上涨5.16%。日本芯片制造商铠侠报告称，客户正在预购2027-2028年的NAND供应，这比通常提前一年的合约期早了两年。由于制造商优先生产高带宽内存而非NAND，预计存储芯片短缺将持续至2026年。尽管股价较2月峰值低14%，但闪迪远期市盈率仍为15倍，毛利率已扩大至50.9%。美光提前发货HBM4芯片进一步强化了供应紧张预期，因AI数据中心需求持续增长。在铠侠发布指引预示存储芯片短缺将延长后，闪迪股价周四跃升5.16%。这波涨势也带动了其他存储股，希捷科技上涨5.87%，西部数

闪迪股价因存储芯片短缺加剧飙升5%——是否迎来买入良机？

要点速览罗宾侠（HOOD）股价在公布第四季度业绩后暴跌17%，每股收益0.66美元超出预期，但营收12.8亿美元逊于13.5亿美元的预测。因交易量疲软，加密货币营收下降38%至2.21亿美元，但预测市场在一月的合约交易量创下35亿美元的新高。尽管分析师下调了目标价，但仍维持买入评级，135.46美元的共识目标价意味着较当前水平有90.5%的上涨潜力。首席财务官希夫·维尔马强调，加密货币仅占总收入的18%，公司正通过机构扩张来推行金融超级应用战略。该股今年迄今下跌37%，分析师认为当前价位是积累筹码的机会，预计加密货币业务将在第二季度复苏。华尔街下调目标价但保持看涨在2月10日发

罗宾汉财报后股价大跌17%，现在是买入时机吗？

纳斯达克上市黄金代币公司Aurelion通过一拆十并股方案 Aurelion公司宣布，其A类及B类普通股的一拆十并股计划已获批准，将于2026年2月19日正式生效。并股后，公司股票代码仍维持原有的“AURE”，但将启用新的CUSIP编码。旨在满足上市要求拓展区块链业务公司表示，此次操作主要是为了重新符合纳斯达克上市规则中的最低股价要求。与此同时，Aurelion将继续推进基于区块链的黄金资产代币化解决方案的建设，旨在为市场提供应对通货膨胀、货币贬值及加密货币市场波动的对冲工具

美国代币化黄金公司Aurelion批准1比10并股方案……旨在维持纳斯达克上市资格

全球加密货币交易所Coinbase上季度净亏损6.67亿美元全球加密货币交易所Coinbase仅在去年第四季度就录得6.67亿美元的净亏损。其营收同比下降20%，未达华尔街预期。然而，值得注意的是，在盘后交易中，其股价反而反弹了约3%。 Coinbase在第四季度财报中公布，其营收约为18亿美元，低于市场专家给出的普遍预期。非美国通用会计准则下的每股收益为0.66美元，比市场预期低30%以上。业绩疲软与整个加密货币市场低迷相吻合。比特币价格较2025年10月约12.6万美元的高点下跌超过47%，全球交易所的交易量和投资者活跃度均呈现萎缩态势。年度整体表现与市场份额提升尽管季度业绩不尽人意

交易额达5千亿韩元（约7.527万亿美元）… Coinbase尽管净亏损6.667亿美元（约9.656亿韩元），盘后股价仍反弹3%

TLDR 目录交易收入遭受重创第一季度业绩指引显示复苏前景不明股价反应无视令人失望的业绩获取3本免费股票电子书 Coinbase公布了2025年第四季度6.67亿美元的净亏损，这是其两年来的首次季度亏损，每股收益为66美分，低于预期92美分26美分。收入同比下降21.5%至17.8亿美元，而由于比特币在本季度下跌30%，交易收入暴跌37%至9.827亿美元。订阅收入增长13%至7.274亿美元，部分抵消了加密货币市场低迷期间交易量的下滑。 2026年第一季度业绩指引显示，截至2月10日交易收入为4.2亿美元，订阅收入预计在5.5亿至6.3亿美元之间。尽管加密货币市场持续疲软导致年内股价

Coinbase股价盘后逆势上扬无视四季度业绩未达预期

简要概括目录利润率压力影响盈利能力尽管业绩超预期，股价依然下跌 AI基础设施推进持续 Bitdeer在第四季度扭亏为盈，实现净利润7050万美元，而去年同期亏损为5.319亿美元；营收同比增长至2.25亿美元，去年同期为6900万美元。该矿企的算力容量达到71 EH/s，超过了MARA Holdings，当期开采了1,673枚比特币，而2024年第四季度为469枚。由于矿机快速扩张导致电力和折旧成本上升，毛利率从7.4%下降至4.7%。尽管本季度盈利，但股价周四下跌超过8%，跌破11美元，此前Roth Capital将目标价从40美元下调至30美元。公司在2026年初出售了约一半

比特数字（BTDR）股价因四季度利润率下滑财报后大跌8%

链上追踪账户Whale Alert于13日发布消息称，监测到20,807枚以太坊从交易所Kraken转移至未知钱包。此次转移规模约合5,507万美元（约合730亿韩元）。大规模资产转移的常见解读从Kraken等中心化交易所流出大量资产的行为，通常可解读为长期持有策略的转换、自有托管转移或为场外交易做准备。由于短期内交易所内可售资产数量减少，这种动向被视为值得关注的供应面变化指标。后续影响有待观察不过，由于该钱包性质尚未明确（可能属于机构投资者、个人投资者或托管钱包等），有分析指出，其对市场的具体影响需通过后续链上资金流向进一步判断

Kraken钱包转移28,079枚以太坊，未知钱包大额转账引关注

虚拟资产市场整体面临压力，据称比特币已接近连续四周下跌。这是自去年11月中旬以来最长的连续下跌周期，显示出投资者对整体风险资产的偏好正在减弱。市场情绪被恐惧主导加密货币恐惧与贪婪指数已持续约两周处于“极度恐惧”区间。投资者正倾向于减持现有资产、持有现金，而非进行额外买入。利好消息反应钝化受此影响，市场对利好消息的反应也显著减弱。例如，当贝莱德宣布将其代币化美国国债基金BUIDL份额引入Uniswap时，UNI代币一度飙涨约25%，但随后回吐了大部分涨幅。分析认为，这显示短期内卖空情绪仍在主导市场

分析：虚拟资产在极度恐慌中反弹，短期卖空优势将持续

AI代理时代：金融向“意图驱动”模式演进 Suho AI首席执行官表示：“在AI代理时代，金融也将转向‘以用户意图为基础’的模式。数字资产是实现这一转变的核心工具，它能够根据用户意图动态生成、组合甚至消亡。”他强调，当前以零售为中心的结构已显现出明显局限性，“我们需要能够承载批发级流动性的外汇结算基础设施。” 金融服务的进化：个性化与实时响应在谈及由AI普及带来的金融范式变化时，他指出：过去是以SaaS或平台为代表的固定应用型服务，如今正转变为一种超个性化服务模式——如同“等离子体”一般，能够依据用户当下意图即时提供定制化方案。 “金融结构也必须转变为能对意图作出即时响应的形态。”数字资产

守护AI代表预言：“AI重构外汇交易时代，150万亿韩元市场基础设施迎来革新”

TLDR 目录贵金属价格大幅下跌股市期货预示更多疲软企业财报喜忧参半获取3本免费股票电子书比特币跌至65，000美元，24小时内下跌2%，科技股遭遇沉重抛压由于对人工智能的担忧加剧，软件板块ETF周三下跌3%，年内累计下跌21% 白银在午后的突然抛售中暴跌10.3%，至每盎司75.08美元，而黄金下跌3.1%，至每盎司4，938美元在周五通胀报告发布前，标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯指数的股票期货均下跌0.2% 苹果股价下跌5%，创下自2025年4月以来最差的单日表现比特币在最近反弹至70，000美元上方后失去大部分涨幅，现已回落至65，000美元。该加密货币在过去24小

每日市场动态：比特币跌至6.5万美元，科技股遭遇抛售潮

预测市场巨头Kalshi与体育保险经纪商达成合作预测市场巨头Kalshi与体育保险经纪公司Game Point Capital达成协议，将为职业运动队的绩效奖金提供风险对冲服务，其报价较传统再保险公司降低近一半。这一进展正值美国多州监管机构试图全面叫停其体育类预测市场之际。创新对冲模式显著降低成本 Kalshi首席执行官塔雷克·曼苏尔于周四宣布了该合作伙伴关系。据透露，Game Point Capital上周已通过该平台为两支NBA球队完成对冲交易：其中一笔针对季后赛席位的奖金触发条款，定价为6%，而场外市场报价为12%至13%；另一笔针对晋级第二轮的条款定价为2%，场外市场则需7%至8

Kalshi携手游戏点资本进军体育保险市场监管风波中求突围

2026年2月13日星期五晚间，加密货币市场上演了与“黑色星期五”之名相符的剧烈波动与恐慌。然而，与表面的恐慌不同，市场深层正显现出机构投资者迅速布局基础设施的动向，“散户出清”与“机构吸筹”同步发生的态势愈发明显。血色星期五…下跌与反弹之间 2600亿蒸发根据数据平台CoinGlass的数据，过去24小时内，加密货币期货市场约有2亿美元（约合2600亿韩元）的仓位被强制平仓。尤为值得注意的是，此次并非单纯的下跌行情。市场在临近周末时急剧下跌，清算了多头仓位，随后又在关键支撑位快速反弹，进而清算了空头仓位，上演了所谓的“双向洗盘”行情。反映投资心理的恐惧与贪婪指数一度跌至“11”（极度

[加密洞察 #13] '黑色星期五' 2600亿爆仓恐慌...机构仍在买入'基础设施'

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应用材料(AMAT)股价飙升13%，AI需求驱动业绩大爆发

太长不看版人工智能热潮推动创纪录增长业绩指引远超预期分析师反应应用材料公司股价在周四盘后交易中飙升13%，此前该公司公布的第一季度业绩表现强劲，远超分析师预期。这家芯片制造商报告第一季度调整后每股收益为2.38美元，营收为70.1亿美元，超过了华尔街的预测。随着人工智能基础设施支出加速，首席执行官盖瑞·迪克森预计半导体业务在2026年将增长超过20%。对当前季度的营收指引为71.5亿至81.5亿美元，每股收益指引为2.44至2.84美元，均超过了分析师预期的70.1亿美元和2.28美元。随着公司将制造能力翻倍以满足AI芯片需求，利润同比增长70%，达到20.3亿美元。应用材料

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Moderna财报超预期股价却意外下滑

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欧元区：多速一体化之争升温——荷兰合作银行

欧盟多速发展构想：结构性改革与竞争力提升新路径荷兰合作银行分析师巴斯·范赫芬指出，欧盟领导人正日益关注多速欧洲模式，以推动结构性改革并提升整体竞争力。近期非正式峰会虽未形成具体决议，但欧盟委员会主席冯德莱恩提出的“同一个欧洲，同一个市场”路线图，以及可能采用的强化合作机制，均显示出欧盟在缺乏全体一致同意情况下推进改革的意愿，特别是在企业立法与储蓄投资计划领域。 “双轨并行”策略下的制度创新冯德莱恩承诺将于三月举行的正式峰会上提交“同一个欧洲，同一个市场”实施路线图。她与欧洲理事会主席科斯塔均表示倾向于协调所有27个成员国共同推进改革。值得注意的是，冯德莱恩特别强调，为实现跨境业务扩展的便利

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