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一年前，美国总统特朗普签署行政命令建立战略加密货币储备。如今一年过去，其价值已缩水数十亿美元。
特朗普上任初期便成立工作组，研究政府如何最优实施并监管加密货币，其中包含比特币（BTC）与其他加密资产储备。
此后局势几经变迁。特朗普政府首年经历了诸多宏观经济与政策调整：部分变化——如华盛顿推出的友好新规——对加密领域有利；另一些——如惩罚性关税与地缘政治升级——则带来了负面影响。
目前美国的加密资产储备规模基本维持创立时的代币持有量，未见显著变动。
特朗普加密储备几无波动
3月6日，特朗普通过行政命令设立战略比特币储备与美国数字资产储备库。比特币储备将仅包含该单一资产，而加密资产储备库则涵盖多种竞争币。行政命令颁布前，特朗普曾表示储备将包含瑞波币（XRP）、Solana（SOL）与卡尔达诺（ADA）。
该命令明确规定两者“除通过没收程序获得的资产外，不得为美国数字资产储备库获取额外资产”，实质整合了当时分散于多家联邦监管与执法机构的被没收资产。根据命令内容，此举也将为政府创造利用被扣押加密货币获利的机会。
命令指出：“采取积极措施将这些资产的所有权、控制权与管理权集中至联邦政府，将确保对政府持有的加密货币进行适当监督、精准追踪与协调统一的管理。”
政府虽未公布比特币储备或加密资产储备库的具体细节，但区块链分析公司Arkham Research已识别出多个与美国政府关联的区块链钱包。截至发稿时，政府持有的加密资产总值约223.9亿美元，其中仅比特币价值就达约220亿美元。其他主要持仓包括稳定币USDC（USDC）、以太币（ETH）、包装比特币（WBTC）及BNB（BNB）。
（数据统计于3月4日）
这些资产构成正式储备库的具体比例、转移方式及是否发生转移仍属未公开信息，但其美元价值已显著下降。据Arkham数据，特朗普签署命令时美国持有资产总值超300亿美元，而发稿时已降至220亿美元，跌幅达26%。
白宫对此似乎处变不惊。副新闻秘书库什·德赛就近期价格下跌评论道：“自由市场中政府不设定价格，其波动性不会改变特朗普政府确保美国在加密货币及其他未来尖端技术领域主导地位的承诺。”
比特币持仓未变且无购入计划
尽管比特币极端主义者曾期望美国政府开始购入比特币，但其持仓量始终未变。自行政命令颁布以来，美国政府一直持有328,272枚BTC。
在美国政府资产组合中持仓量排名第二的以太币，其代币余额在行政命令发布后出现下降，暗示可能发生交易所或转移操作。但2025年4月后，该余额基本保持稳定。
在美国资产组合中按代币余额计算最大的稳定币泰达币（USDT），其持有量在2025年5月骤增超2亿枚，随后在2026年3月前回落至原有水平。
这些买卖模式尚未完全明晰。如前所述，政府未公开交易量信息。新的加密储备策略虽未完全禁止政府购买比特币，但要求任何采购必须以预算中性方式进行。人工智能与加密事务主管大卫·萨克斯去年表示：“此举不得增加赤字、不得增加债务、不得向美国人民征税。”“不会耗费纳税人一分钱，但如果各部门负责人能找到在不增加纳税人负担的前提下积累更多比特币的方法，他们即获授权执行。”
一年过去，政府是否及如何制定此类策略仍不明朗。加密公司Blockworks联合创始人杰森·亚诺维奇去年向BBC指出，由多种资产构成的加密储备可能对市场产生负面影响：“缺乏明确框架可能导致资产选择随意性，进而扭曲市场并削弱公众信任。通过独立审计与公开报告确保透明度，对培育创新而非偏袒至关重要。”
去年随着软件公司兼比特币投资工具Strategy的成功，国家与企业层面的比特币储备理念逐渐兴起。比特币作为“数字黄金”的叙事使其持有成为政府预算中颇具吸引力的选项。据追踪网站BitcoinTreasuries.net数据，目前包括美国、中国、乌克兰、萨尔瓦多、英国和朝鲜在内的10个国家持有比特币。
在企业层面，随着熊市持续，分析师预计将出现整合趋势。加密基础设施与资金管理公司BTCS首席战略官沃伊切赫·卡什茨基此前向Cointelegraph表示，比特币储备低于净资产价值的企业将被运营业务公司收购。比特币储备仍是新兴理念，尚未在加密寒冬的深寒中经受全面考验。
