加密交易所Kraken暂停IPO进程
加密货币交易平台Kraken已按下首次公开募股计划的“暂停键”。尽管去年11月已向美国证券交易委员会非公开提交上市文件并启动上市进程,但近期加密货币市场持续调整与交易萎缩,促使公司决定暂缓步伐,等待市场状况改善。
据多位相关人士透露,Kraken并未完全放弃IPO计划,但倾向于在确认“市场条件好转”前推迟具体日程安排。因事件涉及非公开信息而要求匿名的人士表示:“上市可能性依然存在,但短期内将处于观望状态。”
Kraken方面对具体时间表保持谨慎。公司发言人表示:“正如11月所公布,我们已向SEC非公开提交文件,目前没有更多信息可分享。”
Kraken放缓步伐的背景在于去年10月比特币创下历史新高后加密货币市场整体进入下行趋势。当资产价格下跌、交易量减少时,包括交易所在内的加密企业业绩预期和估值容易受到动摇,这自然也会削弱投资者对新股发行或追加融资的兴趣。
去年11月19日,Kraken的母公司Payward宣布已就普通股IPO事宜向SEC非公开提交S-1注册声明草案。此时点紧接在公司估值在新一轮融资中达到200亿美元的消息之后。据悉当时Kraken共筹集8亿美元资金,其中城堡证券投资了2亿美元。Kraken长期致力于将传统金融市场功能迁移至区块链基础设施,并以此成长故事作为核心叙事。
市场环境变迁
去年SEC环境相对友好,多家主要加密与数字资产企业相继上市。Circle Internet、CoinDesk母公司Bullish、Gemini Space Station等均成功登陆证券市场。
据统计,2025年加密货币领域至少完成11宗IPO,通过公开发行共筹集146亿美元。与2024年的3.1亿美元融资额相比,市场热度差异显著。
然而进入2026年,市场气氛再度紧张。尽管今年加密货币IPO被视为检验行业“信心恢复”与“公共资本市场适应度”的试金石,但截至目前成功上市的数字资产企业几乎仅有加密托管商BitGo。其股价上市后暴跌44%,分析认为市场剧烈波动是主要压力来源。
并非所有企业都选择退缩。与贝莱德紧密合作的代币化企业Securitize仍坚持上市计划。公司表示将在获得SEC批准后立即启动IPO,时间点很可能在第二季度。该公司创始人兼首席执行官表示:“我们在市场条件更好的阶段已通过SPAC合并中的PIPE融资筹集2.25亿美元,且无论市场环境如何,对代币化的兴趣依然强劲。”
行业趋势演变
法律事务所合伙人分析指出:“如果说2025年是数字资产财务相关上市的主题年,2026年则有望转向以金融‘基础设施’为核心的一年。”她认为下一批IPO候选企业很可能将突出展示“合规成熟度”、“经常性收入”、“运营韧性”等传统股市看重的指标。
另据消息,Kraken今年初解雇了首席财务官。两位知情人士表示管理层变动可能与上市准备流程的调整有关。
市场普遍将Kraken的IPO暂停解读为典型的时机调整策略,而非撤回计划,旨在等待估值与投资需求复苏的窗口。分析指出若加密货币市场反弹,交易量与风险资产偏好回升,包括交易、托管及基础设施企业在内的IPO市场也有望重获动力。

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