Solana DApps收入跌至18个月新低，SOL价格恐再度下探80美元关口_新闻

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Solana DApps收入跌至18个月新低，SOL价格恐再度下探80美元关口

2026-03-20 11:36:17

关键要点：SOL衍生品市场显示出看跌情绪，资金费率降至0%，且看跌期权交易出现溢价。尽管Solana在DEX交易量中保持领先，但在永续合约领域面临来自Hyperliquid的激烈竞争。

衍生品市场预示看跌情绪

Solana原生代币SOL在周一触及97.70美元高点后，连续三日下跌11%。周四价格跌至87美元，导致2500万美元的多头杠杆仓位被清算，进一步打击了交易者情绪。当前SOL衍生品数据表明市场担忧价格继续下行，且多头缺乏信心，这增加了价格重新测试80美元关口的可能性。

永续合约资金费率趋零

周四SOL永续合约年化资金费率接近0%，表明市场对多头仓位需求疲软。过去一个月空头持续主导杠杆需求，这在加密货币市场中极为罕见——历史上交易者通常持乐观态度。此外，在中性市场条件下，资金成本与交易所风险通常会使资金费率接近9%。

期权市场确认看跌预期

周四德尔塔偏斜率（看跌-看涨）跃升至12%，意味着看跌期权相较同等看涨期权出现溢价。即便SOL价格较历史高点已下跌70%，鲸鱼与做市商仍不愿持有下行风险敞口。部分看跌情绪可归因于去中心化应用行业需求疲软。

生态数据面临挑战

Solana DApp收入降至1800万美元，为18个月以来最低水平，较两个月前的3600万美元显著下滑。该问题并非Solana独有——同期BNB链DApp收入下降52%，但永续合约交易领域的竞争加剧值得关注，当前Hyperliquid已在该领域占据主导地位。

永续合约格局变化

尽管Solana凭借Pump、Raydium和Orca等协议在DEX交易量中保持领先，但在合成衍生品领域形势已然逆转。专为永续合约交易设计的区块链（如Hyperliquid、Edgex、Zklighter和Aster）处理着超过80%的相关交易总量。

多重因素延缓价格复苏

Hyperliquid上线官方授权的标普500指数永续合约，可能进一步分流了SOL的市场需求。该产品由Trade[XYZ]开发，面向符合条件的非美国用户，推动代币化股票市场总资产逼近11亿美元。目前SOL市值510亿美元，较竞争对手BNB（880亿美元）折价42%。但据DefiLlama数据，Solana网络总锁仓价值达69亿美元，高于BNB链的57亿美元；其30日网络费用总计2080万美元，亦显著高于BNB链的910万美元。

多家采用SOL数字资产国库策略的公司（如Forward Industries与DeFi Development Corp）当前持仓均处于亏损状态，加剧了市场负面情绪。综合来看，Solana链上活动疲软与衍生品市场热情不足，预示着价格突破110美元的牛市行情可能比预期需要更长时间。

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