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关键要点
机构资金外流加剧下行压力
期货缺口在2,117美元水平闭合
以太坊自本周早些时候触及2,390美元高点后，已回落至约2,130美元
BitMine Immersion 收购了60,999枚ETH，将其总储备量扩充至459万枚ETH
大型持有者正在退出多头头寸并建立空头押注，而较小规模的交易者则在买入
现货以太坊ETF连续两日录得净流出，总计1.921亿美元
价格回补了芝商所期货在2,117美元的缺口，并在2,100美元附近聚集了显著的买入支撑
以太坊本周开局展现出令人印象深刻的上行动能，一度飙升至2,390美元，这是自二月初以来最强劲的表现。此轮上涨由机构积累、巨鲸买入以及衍生品市场活动加剧所推动。
本周初，以太坊国库公司BitMine Immersion宣布收购60,999枚ETH，将其累计持仓推高至459万枚ETH。与此同时，ETH衍生品市场的未平仓合约总量达到了自去年九月以来的最高水平。
然而，上行轨迹失去了动力。中东不断升级的地缘政治紧张局势推高了油价，并降低了市场对2026年降息的预期，从而创造了一个影响加密货币估值的避险环境。
ETH在其实现价格（即平均链上获取成本）附近遇到了阻力，该价格徘徊在2,310美元左右。在脆弱的上行趋势中，这一指标一直扮演着获利了结区的角色，因为持有者达到盈亏平衡点后会平仓离场。
机构资金外流加剧下行压力
在连续六天资金流入之后，美国现货以太坊ETF逆转势头，出现净流出。在48小时内，约有1.921亿美元资金撤出这些投资工具，加剧了ETH的抛售压力。
根据Coinglass的追踪数据，在短短24小时内，以太坊遭遇了3900万美元的强制平仓，其中多头头寸占2120万美元。
链上研究员Boris识别出一个似乎正在形成的流动性陷阱。当以太坊接近2,400美元关口时，“巨鲸与散户差值”指标明显转为负值。主要持有者正系统性关闭看涨头寸并开始进行看跌押注，而散户参与者则反其道而行——积极积累。
Boris观察到，尽管买方需求暂时保持强劲，但最终被市场上现成的卖方流动性所吸收。市场现已进入盘整期。清算热图显示了大量的多头头寸积累，关键清算区域位于1,850美元及更低的价格点。
期货缺口在2,117美元水平闭合
市场技术分析师CW确认，以太坊已成功闭合位于2,117美元的芝商所期货缺口。在2,100美元价格点附近形成了一个显著的积累区，该位置恰与0.382斐波那契回撤位重合。若从此区域反弹，后续上行目标将位于2,686美元。
以太坊目前正在挑战2,110美元的支撑区域，该区域与20日指数移动平均线相对应。若果断跌破此阈值，可能会暴露出更深层的支撑位，首先是1,740美元，其次是1,524美元。若要延续看涨行情，ETH需要日线收盘价站上2,390美元，以确认新的上行动能。
相对强弱指数仍位于中性50附近，表明市场处于均衡状态，看涨压力正在减弱。
加密货币分析师Ted在X上分享了他的观点：“$ETH从2,100美元的支撑区域反弹。这一走势看起来有些疲弱，因为现货买家并未入场。鉴于宏观不确定性增加且机构需求低迷，这意味着以太坊可能再次跌破2,100美元水平。”
当前市场状况显示，ETH勉强维持在2,100美元上方，ETF资金外流持续，加之中东地缘政治发展带来的宏观经济逆风，继续影响着交易情绪。
