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白宫与两党议员就稳定币收益条款达成初步协议
白宫与两位跨党派参议员已就稳定币收益条款达成初步协议，此举消除了《数字资产市场明晰法案》此前面临的阻碍，也扫清了美国加密货币市场结构立法过程中最具争议的障碍。
经过数周关于是否允许平台及交易所为稳定币余额提供收益的谈判，参议员于3月20日宣布与白宫达成“原则性协议”。核心妥协内容在于禁止对 passively持有的稳定币余额提供收益或奖励，以回应银行业长期存在的担忧——即存款可能从传统储蓄账户流向高收益稳定币产品。
白宫加密货币顾问表示，两位参议员“弥合了党派分歧以解决这一难题”，并指出政府视此协议为推动立法最终落地的关键一步。
为何稳定币收益成为核心争议
《明晰法案》建立在2025年夏季签署生效的《GENIUS法案》基础上，后者已为支付型稳定币建立监管框架，并禁止发行方向持有者直接支付收益。
当前争论焦点在于更具体但商业意义重大的问题：关联平台或交易所（而非发行人）能否为USDC、USDT等代币提供收益。银行与美联储认为，允许此类收益将使稳定币实质上成为无保险的存款替代品，导致消费者资金流出受监管的银行体系。
这对普通持有者具有重要影响。仅维持美元锚定的稳定币与现金竞争，而提供4-5%收益的稳定币则直接与储蓄账户竞争。正是这种竞争压力推动银行业游说团体自2026年2月以来的谈判中强烈反对。
参议员将此次妥协描述为“在允许创新与限制传统银行系统风险之间取得平衡”。对 passive 余额收益的限制旨在保留某些主动质押或DeFi参与形式，同时防止稳定币成为 passive 储蓄工具。
美元计价加密产品如何与更广泛金融体系互动的问题已引发行业领袖关注。有观点认为此类产品可增强而非削弱美元的国际地位。
协议对稳定币立法进程的影响
白宫于3月19日审议更新后的立法文本，协议于次日公布。参议院银行委员会计划于2026年4月下旬举行听证会，这将是法案推进至全院投票前的下一步正式程序。
然而协议远未最终确定。银行业与加密行业的利益相关方预计将开始审阅具体妥协条款，任何一方均可能在细节公开后提出异议。
多位参议员表示：“我们已取得重大进展，这将帮助我们在保护创新的同时防止大规模存款外流。”
目前仍存在若干重大障碍：收益限制的具体措辞尚未公开；民主党立法者对去中心化金融协议的处理方式及非法金融防护措施仍存疑虑；银行委员会版本的法案最终还须与农业委员会版本协调统一。
此项协议达成之际，市场正处在极度焦虑时期。随着立法进程推进，机构加密领域的演变速度日益凸显，监管明晰性已成为行业关注重点。
对主流稳定币持有者而言，关键信息很明确：若妥协方案得以实施，联邦法律将禁止通过钱包或交易所账户 passively 持有稳定币获取收益。主动参与DeFi或结构化产品可能适用不同规则，但这些区别有待立法文本公布方能明确。
与此同时，更广泛的数字安全环境持续与加密监管相互交织，近期关于关键移动端漏洞的警告凸显了传统科技与数字资产平台构建健全安全框架的重要性。
四月下旬的参议院银行委员会听证会将成为一个具体里程碑。在此之前，“原则性协议”仍仅是框架，银行业游说团体与加密行业将在其成为法律前继续尝试调整完善。
