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摩根士丹利为其比特币信托提交第二份S-1修正案
摩根士丹利已向美国证券交易委员会提交了针对其比特币信托的第二份S-1修正案。该文件详述了未来现货比特币ETF的架构草案，计划在纽约证券交易所Arca平台以代码"MSBT"上市。除程序性监管步骤外，此次更新标志着重要进展——该行不再仅满足于提供加密ETF渠道，更寻求成为该市场的发行主体。
核心进展概述
此次提交的修正案明确了多项关键要素：包括100万美元的种子资本，以及计划创建5万份初始份额。文件显示，这些份额的最终定价尚未确定，招股说明书中提及的每股50美元仅涉及为审计目的发行的两份样本份额。
产品架构细节披露
在取消比特币ETF交易限制后，摩根士丹利通过本次申报进一步明确了其比特币ETF的结构设计。该产品被定义为追踪比特币表现的被动投资工具，计划以代码MSBT在纽约证券交易所Arca上市。目前产品仍处于申报阶段，实际推出需等待监管批准。
招股说明书同时披露了基金运作的具体安排：种子资本将用于在交易开始前购入比特币，Virtu Americas LLC、Jane Street Capital等多家机构将参与做市服务，而托管及行政管理职能则由BNY及Coinbase Custody Trust Company共同承担。文件特别说明，2026年3月9日以100美元总价购入的两份审计用途份额不构成最终定价依据。
战略转型意义
此次申报的深层意义超越程序性备案。行业专家指出："摩根士丹利正从贝莱德IBIT产品的分销商转型为自主产品的发行方。"这意味着该金融机构不再仅通过第三方产品为客户提供比特币敞口，而是意图在已有多个巨头主导的市场中，以发行方身份推出自主上市的金融工具。
事实上，多家主流金融机构近期均已加强布局：美国银行于2026年1月5日允许其财富管理顾问推荐四款比特币ETF，先锋集团则在前一日重启客户端的加密ETF交易。摩根士丹利早在2025年就已根据投资组合特征建议配置2%-4%的加密货币敞口。MSBT的申报符合行业整体趋势——主要机构正通过扩大产品控制权来深化比特币市场的竞争维度。
通过本次申报，摩根士丹利在明确其比特币ETF雄心的同时，亦审慎指出当前ETF市场接受度仍显缓慢。尽管如此，该行正持续推进其上市金融工具的精细化设计，以适应快速演进的市场格局。
