比特币流动性转移结构正转向以场外交易市场为中心
有分析指出,比特币流动性转移结构正在重组,其中心已从交易所转向场外交易市场。22日,某链上数据分析平台在报告中分析称,在比特币价格于67,902美元水平交易之际,与实际观察到的交易所资金流动不同,真正的资金转移正在场外交易市场进行。
最近24小时内,约有374,441枚比特币在链上发生转移,其中通过交易所进行的交易仅占14.16%,规模约为3.61亿美元。而占总转移量85.84%的约21.87亿美元,即321,407枚比特币,是在交易所之外的场外市场完成交易的。
这一结构表明,市场的实际价格形成机制并非运作于普通投资者参与的交易所,而是在以机构为中心的场外交易市场。场外市场被视为捕捉大型投资者动向的关键领域,最近的趋势显示,交易所流动性正逐渐趋于枯竭。
场外市场动向被喻为“静默海啸”
分析指出,当前的场外市场动向可比作一场“静默海啸”。在比特币从交易所转移到冷钱包、流通供应量减少的过程中,市场正形成供应缺口,一旦后续需求涌入,便可能引发价格的急剧上涨。
这个过程可通过三种机制来解释。首先,机构投资者为最小化滑点而利用场外交易,形成了一种“即时影响最小化”结构,使其能够在不显著影响市场价格的情况下吸收大量筹码。其次,超过32万枚比特币转移至冷存储托管,导致市场上实际可交易的供应减少,引发“供应冲击”。最后,即使在价格下跌的情况下,若场外交易量增加而交易所流动性减少,这可被解读为宏观见底信号,被视为未来上涨能量正在积累的阶段。
综上所述,分析认为当前市场并非简单的价格波动,而是已进入流动性结构本身重组的阶段。交易所内流通供应的减少,可能在未来需求增加时,成为进一步放大价格波动性的因素。

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