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核心要点
比特币在2026年初从约90,000美元暴跌至接近60,000美元，而股市则保持韧性——但这种情况正在改变。
自2月28日与伊朗的冲突爆发以来，国债收益率飙升，将纳斯达克和标普500期货推低至去年9月的水平。
10年期国债收益率达到4.41%，创下自8月1日以来的最高点，自敌对行动开始以来已攀升48个基点。
三月下旬，加密货币和股票市场的情绪指标均已跌入“极度恐惧”区域。
散户投资者对未来六个月前景的悲观情绪达到52%——这是自2025年5月以来最负面的读数。
比特币发挥预警系统作用
数字资产市场在2026年初经历了剧烈动荡，比特币在五周内从约90,000美元暴跌至接近60,000美元。在同一时间段内，美国股市却表现出显著的韧性，徘徊在历史高点附近。
这种分化正在迅速消失——并且并非出于积极的原因。
自2月28日涉及伊朗的军事行动开始以来，对通胀压力和美联储降息前景减弱的担忧推动美国国债收益率大幅走高。这一转变已开始拖累股市下行，反映出比特币在数周前就已预示的疲软态势。
基准10年期美国国债收益率在周一早盘交易中升至4.41%，创下自八月初以来的最强水平。该收益率自伊朗冲突开始以来已上涨48个基点。与此同时，两年期国债收益率飙升57个基点，达到3.94%。
收益率上升具有重要影响，因为它们增加了整个经济的借贷成本——从住房抵押贷款到商业融资等方方面面都会受到影响。这种动态通常会抑制股市中对风险较高资产的热情。
纳斯达克期货在周一早盘时段跌至23,890点，为自9月11日以来的最弱水平。标普500电子迷你期货暴跌至6,505点，同样创下自去年9月以来的最低位。
焦虑情绪弥漫于两大资产类别
市场观察人士一直将比特币视为整体风险情绪的领先指标。其在2026年初的暴跌，可能提前预示了股市目前正面临的动荡。
在最近的一份分析中，彭博社高级商品策略师迈克·麦格隆指出，比特币处于“风险资产冰山的最顶端”，表明其恶化的价格走势可能预示着更广泛市场调整的初始阶段——尤其是如果大宗商品的波动蔓延至股票指数的话。
比特币近几周在相对狭窄的区间内交易，在65,000美元至75,000美元之间波动。周一上午价格徘徊在68,790美元附近。然而，衍生品市场指标揭示了深度的焦虑，看跌期权的偏斜度达到前所未有的水平——这些金融工具旨在防范价格进一步下跌。
市场情绪指标表明，恐惧已变得无处不在。加密货币恐惧与贪婪指数已回落至“极度恐惧”状态。一个追踪股市情绪的类似指标同样出现了急剧恶化。
区块链分析提供商Alphractal将这种两个市场同时出现恐惧情绪的情况描述为罕见现象，建议投资者保持高度警惕。
美国个人投资者协会的数据显示，52%的散户市场参与者对未来六个月持悲观看法。这是自2025年5月以来记录到的最悲观的 sentiment。
关于霍尔木兹海峡，仍在倒计时中，这给市场心理增添了额外的不确定性。
历史数据显示，当比特币与标普500的相关系数降至-0.5，然后急剧转升时，这是一个警告信号，表明股市即将崩跌并拖累比特币。通常在此之前会先出现一次反弹，从而加剧后续的痛苦。
市场分析师托尼·塞维里诺强调了一个反复出现的历史现象：比特币与标普500的相关性会先下降至-0.5，然后经历戏剧性的向上逆转——他认为这种模式常常预示着股市的显著下跌。该相关性指标最近已转回正值区域。
塞维里诺指出：“通常会出现一次最初的反弹，从而放大随后的痛苦。”
当前的市场定价反映出一种不大的可能性，即美联储可能会加息，而非实施预期的降息。
