资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
加密货币行业对“稳定币收益”监管草案深表担忧
加密货币行业对一项“稳定币收益”监管草案表现出强烈担忧。有分析认为，正在参议院审议的《数字资产市场清晰法案》可能会大幅改变市场结构。
该草案由共和党参议员汤姆·蒂利斯和民主党参议员安杰拉·奥尔兹布鲁克主导制定，并于当地时间周一在美国国会非公开会议上向业界相关人士传达。其核心在于禁止仅因持有稳定币而产生的“利息型收益”，实质上旨在阻断类似银行储蓄的结构。
然而，与忠诚度计划、促销活动、订阅服务、交易活动等挂钩的奖励是被允许的。问题在于，何种活动能被认定为“正当奖励”的标准尚不明确。业界认为，根据法规解释，市场可能面临大幅萎缩的风险。
市场的担忧已立即显现。稳定币发行商Circle的股价在周二暴跌19%，Coinbase的股价也下跌了8%。这反映出市场担忧，若稳定币收益模式受到限制，相关业务的增长前景将受挫。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗尚未就此发表正式立场。此前，他曾因反对今年1月法案中的收益限制条款而撤回支持，并导致参议院银行委员会的审议一度推迟。对于Coinbase而言，截至2025年第三季度，其总营收约20%来自稳定币相关业务。
稳定币收益问题是法案通过的最大障碍。以美国银行家协会为首的传统金融机构一直主张，稳定币可能引发存款外流。据CNBC报道，摩根大通和美国银行援引财政部的研究警告称，若允许不受监管的收益存在，可能有多达6.66万亿美元的存款流出。
尽管已于2025年7月生效的《GENIUS法案》已禁止发行商直接支付利息，但未能阻止通过第三方平台提供的奖励。专家们认为这一“灰色地带”终将成为监管冲突的核心，而此次草案正直接针对这一问题。
此次达成的草案被认为部分消除了参议院银行委员会表决的核心障碍。表决预计在复活节后的四月底进行。此后，还需经过参议院全体会议表决、与农业委员会及众议院版本法案的协调，以及总统签署等多道程序。
市场对法案通过的可能性持相对乐观态度。预测平台Polymarket数据显示，该法案在2026年内颁布的概率约为63%。
随着稳定币监管方向具体化，数字资产市场整体的“收益结构”面临重大调整的可能性增大。交易所和支付平台的商业模式变化似乎不可避免，未来法规解释和具体细则将成为左右市场走向的关键变量。
