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稳定币回报争议分散了对核心问题的关注
TD Cowen 预测通过概率为33%
Cardano创始人Charles Hoskinson预测，相关法案可能需要长达15年才能完全落实。他认为，法案的措辞可能被未来的政治行政当局利用。
TD Cowen的分析师估计，该法案在今年成为法律的可能性仅为33%。目前提出的稳定币收益协议未能满足关键利益相关者的诉求。新兴加密代币面临被永久归类为证券的风险，且重新分类的选项有限。
关于旨在为数字资产建立监管框架的法案，其可行性正面临严重质疑。本周出现的两份评估报告给该法案的前景蒙上了浓重的阴影。
Cardano创始人Charles Hoskinson预计，即使该法案成功通过，也无法保证能迅速实施。在真正有效运作之前，可能需要长达15年的监管发展期。他将这项拟议中的法律称为一个过于雄心勃勃的“科学怪人”。
政治武器化是Hoskinson担心的另一个主要问题。他向媒体解释道：“如果民主党在2029年重新掌权，当前法案中的条款可能被利用，使其成为针对加密货币行业的工具。”
Hoskinson将当前敌对的监管环境直接归咎于2022年FTX的崩溃。在那次灾难性失败之前，两党在合理的加密货币监管方面存在共识。该丑闻导致民主党对该行业的态度发生急剧转变。
他特别关注的是对新项目的处理方式。该法案的框架最初将所有新的数字代币自动归类为证券，几乎没有提供获得其他指定身份的途径。
Hoskinson强调：“证券交易委员会缺乏将资产从证券状态转变为非证券状态的任何动力。”这种结构实质上巩固了Cardano、XRP和以太坊等成熟平台的优势，同时为新的竞争者创造了难以逾越的障碍。
稳定币回报争议分散了对核心问题的关注
Hoskinson认为，对稳定币收益条款的过度关注掩盖了更根本的问题。他表示：“这就像整栋房子都在燃烧，却只纠结于草坪的高度。”他进一步批评立法者缺乏足够的技术知识来有效监管加密货币市场。他指出：“规则制定过程完全将技术专家排除在外。”
在国际协调方面，Hoskinson批评美国政策制定者忽视了欧洲、日本、新加坡和中东国家已有的监管体系。这种孤立可能导致美国制定出不相容的标准。
TD Cowen 预测通过概率为33%
TD Cowen投资银行也持悲观看法。分析师Jaret Seiberg表示，他的团队变得“越来越悲观”，并计算出该法案在2026年获得通过的可能性仅为三分之一。
该法案在国会为期两周的复活节休会期间，于参议院的进程仍然停滞。银行委员会暂定目标是在4月下旬进行审议。
Seiberg观察到，即使是之前乐观的参议员也降低了预期。参议员Mark Warner最近将其对该法案通过的概率估计从80%下调至50-60%。
由参议员Thom Tillis和Angela Alsobrooks倡导的稳定币收益折衷方案，将禁止对闲置的稳定币持有支付利息，但允许与活动挂钩的激励。Seiberg指出，这种中间路线既未能安抚加密货币平台，也未能满足传统银行的诉求。
TD Cowen认为，7月下旬，即8月国会休会之前，是最有可能出现立法进展的时机。
